百点长下影能否托起A股希望

　　6月25日沪指长达98.67点的下影线让投资者叹为观止。进入本周后，A股市场逐步走稳，同时，随着中报业绩公布的临近以及经济转型期对创业板的推动，市场热点与机会再一次大面积出现。针对当前充满了机会和陷阱的市场格局，本报特邀了金百临首席分析师秦洪、中信金通证券首席分析师钱向劲、西南证券分析师冉绪做客“商报圆桌”，分别就下半年经济能否见底回升等市场关注度极高的问题进行了探讨。

　　经济重返小阳春概率不大

　　商报记者：下半年国内经济能否走出小阳春格局？

　　秦洪：在下半年国内经济发展中，仍面临许多不确定性。一方面是美联储退出量化宽松政策对全球经济的影响；另一方面是面临国内房地产政策走向不明和抑制“三公消费”等诸多政策因素。如果这两因素没有太大变化，那么下半年国内经济基本上将保持一种低位波动，不太可能出现去年底时的小阳春格局。不过，随着未来出口回升和消费的企稳，三季度国内经济有望出现正向波动，但这种正向波动跟去年底的小阳春不同，它只是一种区间波动的强反应，并非完全改变趋势。特别是在4季度美联储退出政策预期下，经济活动仍将受到情绪压制，经济下行仍将继续。

　　1849点政策底还有待检验

　　商报记者：在国家队的护盘下，A股能否走出一轮像样的中级反弹？

　　钱向劲：经过上周暴跌后，可预见的利空逐一浮出水面：外围市场影响、经济回升放缓、流动性危机、IPO重启等。但需要注意的是，1849点是政策护盘的结果，并非市场底，因此，后市还有一个确认的过程。三季度是包括信托、理财和地方融资平台集中偿付和展期的高峰期，融资需求和市场利率将有所上升，而三季度IPO重启概率大，加上限售股解禁和减持高峰期的到来等都将影响阶段性行情的产生和延续。所以，目前的护盘式上扬还会继续，但不太可能就此演变成阶段性行情。

　　创业板主升浪行情已结束

　　商报记者：创业板指数能否向上挑战1239.60的历史高点？

　　冉绪：今年以来，由于美国高科技板块不断走强，加上上半年国内遭遇流动性陷阱，资金踊跃流向包括创业板在内的中小盘股，本周创业板指再度创下了1108.49点的年内新高。就未来走势，由于创业板指数今年来大涨了52.6%，尽管当前全球高科技题材反复上涨局面并没有出现逆转，且A股在缺乏流动性支撑的情况下，创业板还将维持一段时间的强势格局，但总体来看，创业板主升浪已经结束，下阶段创业板指在高位区域的震荡走势将成为常态。

　　股民调查

　　自6月底暴跌以来 八成股民被套

　　一千个读者心中有一千个哈姆雷特，一千个股民就有一千种故事。在股市里，从来不缺乏那些关于伤心、失望甚至绝望的故事。自6月底沪指暴跌以来，股民的生存状态如何？本期记者通过本报QQ股友交流群进行了一次小范围调查。

　　调查显示，超八成投资者在6月底的那波急跌中被套。具体来看，在本次参与调查的198名股民中，有160位股民表示被套，另有38位股民表示“逃过一劫”，提前卖掉了大部分股票或基本处于空仓状态。

　　问及6月底以来的股票盈利情况，八成股民表示亏损在20%～30%；自选股全部泛绿的个体商户王姐自嘲道，现在没被套反而不正常呢！

　　“谁能想到今年的‘六绝’行情如此绝情，指数一天之内狂跌上百点！”股友陈先生坦言，对后市持比较悲观的态度。大盘这几天反弹，也没见自己的股票动一下，什么时候解套还很难说。

　　就后市操作，在股市摸爬滚打了十年的洪先生告诉记者，选好股是第一步，保持平和的心态才是致胜的关键。很多人在股票被套后，就想着如何换股、解套。事实上，无数事实证明，频繁的调仓换仓，到头来还不如死守一只股票的收益高。“选到一只好股就稳稳地拿住它，不要天天患得患失。”商报记者 曾芳

　　后市操作

　　控制仓位 低吸弱周期行业潜力股

　　就后市操作，市场人士认为，今年下半年投资需把握两点：一是要控制好仓位，二是配置股票方向要放在“弱周期行业”中。

　　“今年下半年投资机会明显要小于上半年。”广发证券投资顾问郑有利表示，“所以要求投资策略必须遵循防御性这一关键点，市场存量资金寻求的热点可能会侧重于安全性与稳健型的双重要求。从目前走势看，可以按照沪指在1950～2000点区间将仓位控制在30%～50%，如果年底经济出现见底，到时可以再加大对股票的投资比例。”对于今年下半年投资风格的整体取向，郑有利指出，“下半年值得配置的领域将主要局限在服务（地产金融）、消费（汽车、家电、医药、食品饮料、服装等）和新兴行业(环保、TMT、文化传媒、军工等)。”

　　在申银万国投资顾问何武看来，今年下半年存在超预期投资收益的机会集中在两个方面，一个是成长股的低吸机会，另一个是重组股的崛起。就中报的潜在热点，目前比较明确的领域包括家电、医药、食品饮料、文化传媒、电子信息、电气等行业。

　　对于中长期潜力股票，郑有利比较看好业绩稳定发展的澳柯玛、美的电器、华域汽车、七匹狼、国药一致、扬农化工等股票。何武看好业绩出现增长的嘉应制药、独一味、承德露露、国光电器、电广传媒、巴安水务、平高电气、万安科技、三变科技等。商报记者 李晶