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周五机构最看好的十大金股

2013-05-09 17:00:27 来源:中国证券网
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永泰能源(600157):阴霾渐散,迎接新的起点

600157[永泰能源] 综合类

研究机构:宏源证券(000562)分析师: 王京乐

投资要点:

4月份集中消化负面因素的影响,股价已充分调整高盈利焦煤矿提供增长燃料,资源扩张进行时,股价催化剂不断

报告摘要:

负面因素集中消化,股价充分调整。4月份从最高点公司股价调整的幅度接近40%,源于资产收购方案业绩增厚不明显、煤价回调及限售股解禁等三个因素叠加,由于大宗交易已集中完成1.34亿股,且股价接近上次增发价,较此次增发价折价也超30%,我们认为负面因素消化已进入后半段,煤价企稳过程中将迎来新的起点。

资源扩张进行时,资金充裕有保障。今年公司计划收购1000万吨产能的优质资源,意味着之前方案仅是冰山一角,待条件成熟后尚有600-700万吨的空间,1季度由于销售规模扩大、合理财务管控下借款增加,公司持有货币资金超过100亿,同时30亿元的债券发行也在推进,为后续收购、财务结构优化奠定了较好的基础,若现金收购将再次催生业绩增厚的预期。

1季度产能释放不充分,售价环比持平。今年1季度公司原煤产量237万吨,其中大部分入洗,精煤量为135万吨,分部分看康伟集团受季节性因素影响预计产出不足30万吨,2季度贡献将环比提升,而华瀛山西、煤焦公司释放正常。此外,预计Q1商品煤售价630元/吨,与去年4季度基本持平,5月初下游出货良好,再度下调价压力有限。

估值优势明显,成长性突出。与同类公司相比,公司内生外延成长性均佳,今年康伟和煤焦公司贡献增量超200万吨,集广、柏沟达产,14-15年收购的权益资产将达到实际业绩能力,估值11倍优势明显。

维持“买入”评级。预计3年EPS0.72元、0.95元和1.1元,建议在负面因素消化的中后段考虑逢低布局。

编辑: 张少虎 标签: YOY 乐视 卡奴迪路 煤炭生产成本 CPtoC

 
 
 

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