瑞信发表研究报告，降招行(03968.HK)评级由‘中性’降至‘跑输大市’及将目标价从16.1元降至13.6元，主因其资产质素较同业为差，及收入恶化，同时因其国企地位而增加风险。

　　瑞信指，相信招行在众多银行中，唯一在下半年不良贷款有攀升的银行，主因其中小企贷款增加，同时收入从第3季的27%升幅降至第4季的10%，预期今年首季亦只录平稳或负增长。

　　同时，因应其国企文化，或需改变的管理层的退休保障、股权奖励计划等，但都需待财政部发落。瑞士信贷(香港)有限公司