张海冰：国债期货对股市的利空影响很有限

　　据经济之声《交易实况》报道,《信息早报》副总编张海冰做客《交易实况》。每次股市一跌,大家总把IPO拿出来,认为是一个利空,新股发行体制改革方案7月20日前后公布,IPO真的会重启吗?

　　张海冰:我觉得是这样,如果IPO现在确实对市场的信心影响比较大,但是如果最终能够在政策推出的情况下,下决心推出IPO,可能会导致利空出尽效果。具体分析的话,一是时间问题,就是7月底是不是能够发出来,对这一点我有怀疑。再一个是高层的表态,创业板的财务标准门槛可能适当降低,这一点可能会引起市场对上市企业质量的担忧,我觉得这个消息也许需要更多的时间消化。

　　上周五,这个消息没有公布之前透露市场创业板方面就引领了市场的大跌,从IPO这个角度来说之前停就因为市场目前不太好,大家说停一下让市场稳定稳定,但是现在市场依然不好,甚至于更加不好,这种一停一开的节奏管理层是怎么把握的?

　　张海冰:IPO停或者开,一方面考虑到二级市场的承受能力,再一个要考虑到企业的融资需要和整个宏观经济的稳定的需要,在这种情况下,可能要在这当中要进行权衡。

　　如果IPO这样的利空消息对大家是信心上的打击,我觉得对于市场还有一方面更重要的就是供需矛盾。还有一个利空就是报告认为二季度的GDP增速可能下探到7.5%,6月的M2将会大降,6月第一财经首席经济学家调研显示第二季度的GDP同比增速的均值为7.5%,虽然增速下降了一点,但是中国经济依然会高速增长,这条消息对于市场的影响有多大?

　　张海冰:实际上大家已经预计到7.5%了,真的开7.5%不算普遍利空。上一次7.2%对市场的影响比较大,这次就看大家的预期是不是准确。

　　另外,市场是一个资金推动型的市场,目前,金面没有什么大的缓解,而且股市有分流的情况出现,比如国债期货即将出炉征求意见稿,目前已经向社会公布。现在国债期货经过了重新的规则规定之后再次出炉,市场还是有担心,对于市场资金分流的压力会非常大。

　　张海冰:一个交易品种的推出不会改变股市的运行方向,我认为国债期货能吸引资金的性质也不是股市上的资金,它对这个风险的偏好以及它追求利润的大小都不一样,实际上上一次股指期货正式推出是在2010年的5月,当时上证综指已经在2600点左右了,也不能说这几年股市的低迷是股指期货导致,我认为国债期货对股市的利空影响很有限。

　　现在实际上还是一个业绩和宏观经济的走向问题,资金问题在中国的股市上来说可以说是伪问题,就是说如果有了信心或业绩的话,资金永远不会缺乏。