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评论 特稿 新闻汇总 海外看中国 E-Weekly齐鲁证券医药生物:中报前瞻关注确定的成长性
类别：行业研究 机构：齐鲁证券有限公司
投资要点
7月2日医药指数上涨3.52%,同日上证指数仅上涨0.57%,显示出医药行业的成长性受到市场青睐。
我们6月25日在杭州举办了医药中期会议,在此重申我们的中期策略《探寻未来十年A股医药的Tenbagger》观点:
我们看好医药行业在疾病谱迁移下的长期趋势和大机会。
从中期来看医药行业的发展受到政策的扰动。
我们认为品种、销售、整合能力是穿越政策扰动周期的关键,也是寻找A股医药Tenbagger的核心要素。一、品种:在符合疾病谱迁移的大治疗领域,从创新和传统寻找高壁垒品种。二、营销:看好在扩张、下沉、精细化等有所突破的营销体系。三、整合:看好战略清晰、整合能力强、管控到位的药企。
从时点来看,2013年下半年医药行业处在政策扰动期;从估值水平来看,行业整体估值水平接近历史平均,溢价率处于历史高位。在符合我们中长期选股主线的前提下,2013下半年我们强调追求确定的成长性和具备短期催化因素的个股,推荐:昆明制药、红日药业、复星医药、华润三九、三诺生物、佐力药业。
中报前瞻:我们重点覆盖上市公司的中报前瞻详见下表。提示关注业绩增长确定,估值相对较低的复星医药和佐力药业。
