受隔夜海外股市大跌影响，昨日沪深股市低开低走，单边下跌，并遭遇A股史上首次熔断，最终提前收市。上证综指报收3296.26点，下跌6.86%；深证成指报收11626.04点，大跌8.20%；创业板指报收2491.24点，大跌8.21%。

　　盘面显示，两市各行业板块全线重挫，两市跌停股超过1400只，跌幅超过5%的个股多达2402只，占A股总数86.62%，A股市场再现“千股跌停”的一幕。一方面，A股在经历了去年第四季度的修复性反弹之后，无论是成长股还是价值股，累计涨幅均已较大，两市获利筹码较为丰厚。同时，年底各路机构为争夺排名稳定净值，并没有进行大规模的抛售。目前，争夺排名的时点已过，机构普遍存在集中抛售、兑现利润的愿望。另一方面，汇率市场的剧烈波动也加大了股市的动荡。11月份以来，央行逐渐减少对汇率市场的干预，昨日，人民币离岸市场大幅贬值超过400个基点，境内跌幅也一度达到300个基点，对A股市场的负面作用也不可小觑。

　　资金面仍是扰动股市的最主要原因。首先，去年7月8日出台的“大股东减持禁令”将于1月8日到期，1月份股东高管潜在解禁规模达1.1万亿元，占A股流通市值的5.2%；一季度大股东和高管的解禁规模更是高达1.5万亿元，对市场的冲击力可想而知。其次，尽管新股发行新规取消了申购预缴款，有利于提高资金的利用效率，但是，再审新股的待发数量超过700只，再加上注册制的推进速度不断加快，进一步加大了股票供应量，都对A股资金面形成巨大的考验。

　　历史走势显示，历年春节的前两周，A股市场上涨的概率超过6成。同时，最近十年，春节后的股市均出现不同程度的上涨。据此判断，1月份A股市场出现先抑后扬走势的概率仍然较大。在操作上，建议在严控仓位的前提下，耐心等待即将到来的春节“红包行情”。在配置上，可重点关注以信息安全、美丽中国、智能中国等为代表的十三五主题，以影视传媒、大健康为代表的新兴消费板块，以券商、保险等为代表的低估值蓝筹。

　　民族证券 段少崴