昨日晚间，证监会发布通知称，自1月8日起暂停实施A股指数熔断机制。

　　证监会从今年元旦起引入指数熔断机制，旨在是为市场提供“冷静期”，避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策，保护投资者特别是中小投资者的合法权益；抑制程序化交易的助涨助跌效应；为应对技术或操作风险提供应急处置时间。但在过去的4个交易日中，股市就有2天被熔断提前收市。这一制度设计也引起各方质疑。

　　对于自1月8日起暂停实施指数熔断，证监会新闻发言人邓舸在答记者问中表示，熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定“磁吸效应”，即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易，导致股指加速触碰熔断阈值，起了助跌的作用。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应。因此，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。

　　邓舸表示，证监会将认真总结经验教训，进一步完善相关机制。他说，“引入熔断机制是在2015年股市异常波动发生以后，应各有关方面的呼吁开始启动的，有关方案经过了审慎的论证并向社会公开征求了意见。熔断机制是一项全新的制度，在我国没有经验，市场适应也要有一个过程，需要逐步探索、积累经验、动态调整。下一步，证监会将认真总结经验教训，进一步组织有关方面研究改进方案，广泛征求各方面意见，不断完善相关机制。”

　　随后，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所三大交易所也分别发出关于暂停实施指数熔断机制的通知。上交所和深交所在通知中称，两市分别依照相关规定，决定自1月8日起暂停实施指数熔断机制。中金所通知表示，中国金融期货交易所决定自1月8日起，暂停实施沪深300、上证50、中证500股指期货熔断机制。

　　A股熔断机制暂停的消息发布后，富时中国A50指数期货快速走高，消息公布后的15分钟内涨幅已超2%。

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　　A股开盘半小时两次熔断 4天交易2天提前收市 证券基金公司反倒更忙了

　　熊市也没能早下班

　　本报记者 孙杰

　　“千古奇葩，中华一绝！交易所10点就打卡下班！”“沪深300两度熔断，A股交易13分钟收市，老板再也不用担心员工上班时间盯大盘了。”“证券公司好，牛市挣得多，熊市下班早。”A股熔断，又在网上引发了一次无奈的段子手狂欢。

　　昨天，A股开盘不足30分钟，就火速遭遇两次熔断，9时59分触发第二档熔断线，停止全天交易。时隔两天，熔断机制重出江湖，且力度更强。

　　段子归段子，虽然股市熔断停止交易，但证券、基金公司的工作人员却没能提前下班：给客户解释为啥不能继续交易了，通过线上线下渠道提醒客户，处理基金的赎回……记者调查得知，大盘熔断后，工作人员反倒更忙了，提前下班只能是一个美丽的传说。

　　券商员工还得正常上班

　　“该做什么做什么，该加班还是得加班。”对于在北京一家基金公司任职的小飞，熔断前后的工作状态没太多变化，还是按部就班。小飞说，今年大家对行情预期不太好，在心理上和行动上，也都有所准备和应对，即便是熔断频繁来袭，他们还算应对有力。

　　昨天上午不到10时，A股熔断就停止全天交易。瞬间，微信朋友圈被各种“牛市赚钱多，熊市下班早”的段子刷屏。而真实情况却是，金融机构从业者愁容满面，公司上下气氛凝重。

　　“股市交易停止了，但投资者教育还得做，现在普及任务还很繁重。前几天熔断过一次，可很多客户对熔断还是不了解。”信达证券北京分公司总经理尹维达说，昨天上午股市突然熔断，让他们整天的工作更饱和。

　　“网上的段子，可当不得真。”尹维达笑着表示。不光是营业厅有人咨询，就连客服电话也一直响个不停，很多客户咨询的问题就是熔断。“怎么不能交易了？是不是系统出问题了？”尹维达和同事们就得给客户轮番解释。

　　信达证券经纪管理部副总经理李韬也忙得够呛，他说，根本就不存在提前下班的情况，工作人员需要研究熔断情况，做好风险防范，“遇到这种极端行情，对风险更强的融资融券业务，无论通过线上的客户端，还是线下，都要对客户进行风险提示。”李韬说，这个时候，一些基金客户就产生了想赎回的冲动，也给我们增加了工作压力。

　　熔断频发引来质疑

　　昨天沪深两市近1600股跌停，仅35股飘红，整个股市哀鸿遍野。算上1月4日下午的熔断，这已经是4天内，第二次因为熔断提前收市了。

　　对于昨天的暴跌，一些机构分析认为，离岸人民币对美元近期快速下跌、股票注册制具体实施方案将于本月落定、股东减持即将解禁、熔断机制的“磁吸效应”以及海外股市下跌等因素都是可能的原因。

　　“熔断挺好，15分钟暂停，30分钟彻底熔断，大家都收工。你不是想静静吗？给你一整天时间！”一位股民在朋友圈写到，言辞间带着愤怒。

　　但也有一些机构和业内人士，认为近期市场表现与熔断制度不无关系。事实上，市场上对今年开始实施的熔断制度一直都有质疑。短时间内的两次熔断并导致提前收市，更让一些机构业内人士对此制度提出看法。

　　银河证券首席策略分析师孙建波在接受采访时指出：“熔断机制一定程度上放大了散户的交易心理，即跟风操作所引发的羊群效应，这使得股市的下跌速度有所加快。”经济学家、东南大学教授华生在其微博上说，中国股市本来有涨跌板限制，搞熔断机制有可能会放大国内外市场恐慌。

　　证监会紧急祭出“减持”新规

　　股市熔断停止全天交易后不久，证监会在其官方网站紧急发布了大股东减持新规。

　　证监会发布的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》(以下简称《减持规定》)将于1月9日实施，在时间上，将与证监会去年发布的18号公告相衔接。《减持规定》对大股东在限定时间内的减持比例做了明确规定，要求：大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。

　　《减持规定》还提出要设置大股东减持预披露制度，要求上市公司大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份，需提前15个交易日披露减持计划。同时，证监会还表示，《减持规定》出台后将不会出现“减持潮”；引发市场大幅下跌的说法没有根据。“出台《减持规定》，并不意味着中国证券金融公司等‘国家队’即将退出，其稳定市场的职能也不会发生改变。”证监会在《减持规定》中特别声明。

　　作为《减持规定》的配套实施办法，昨天，上海证券交易所发布了减持格式指引，内容包括拟减持股份的来源、数量、减持期间、价格区间和实际减持股份数、减持比例、减持价格区间以及本次减持后股东及一致行动人的持股情况。该指引指出，将对违规减持行为严肃处理，情节严重的，将对其实施六个月或者十二个月的交易限制。