世界银行1月27日发布了《大宗商品市场前景》报告，报告将2016年原油价格预期由去年每桶51美元的预测值下调至每桶37美元，同时调低了对其监测46种大宗商品中37种大宗商品的价格预测。

　　小幅回升不改油价下行趋势

　　报告认为，供需关系是决定整个大宗商品市场走势的关键因素。2016年有太多因素将影响到大宗商品市场供需平衡：包括伊朗原油出口恢复速度超过预期、降低成本和提高效率使美国原油生产的韧性增强、北半球出现暖冬以及主要新兴市场经济体增长疲弱。

　　在此背景下，世行预计，2016年国际油价会较其在2015年提出每桶51美元预测值的基础上平均下跌27%，不过相对于国际油价在2015年下跌47%的幅度，折算为实际价格来看，每桶37美元的价格仍高于国际油价现阶段的水平。

　　之所以会出现小幅低位回升，报告认为原因有三：首先，2015年年末至2016年年初出现的油价骤降现象从石油供需基本驱动力角度分析缺乏充分理由，这为国际油价后期部分逆转提供了基础；其次，在低油价造成的生产亏损压力下，高成本石油生产国或将不断削减产量，而其减产幅度很可能超过进入市场的新增产能；再次，全球市场的石油需求预计会随着全球经济的温和回升而有所增加。

　　但世行也强调，尽管从实际价格来看2016年国际油价有所回升，可需要注意的是，预期中的油价复苏幅度将小于2008年、1998年和1986年油价暴跌后的回弹幅度，价格前景仍受制于相当严重的下行风险。“石油和大宗商品的价格低迷有可能会持续一段时间。”世行高级经济学家约翰·巴菲斯说，“虽然我们看到大宗商品价格有望在未来两年小幅上升，但仍存在严重的下行风险。”

　　需求低迷影响大宗商品市场

　　除石油市场外，报告还指出，所有主要大宗商品价格指数预计在2016年都将下降，原因是持续的供应充裕，对工业类大宗商品则是新兴市场经济体的需求放缓。另外，虽然市场有对厄尔尼诺现象的担心，但生产前景被看好，库存量充足，能源成本下降以及对生物燃料的需求趋稳。

　　报告分析说，新兴市场经济体是自2000年以来大宗商品需求的主要来源，因此，这些经济体的经济增长前景趋弱对大宗商品价格造成拖累。主要新兴市场经济体的持续增长放缓会削弱贸易伙伴的增长和全球大宗商品需求。“大宗商品价格低迷是一把双刃剑，进口国的消费者从中受益，而净出口国的生产者将遭受损失。”世界银行发展预测局局长阿伊汗·高斯说，“进口国将大宗商品降价的好处转化为更强劲的经济增长还需要时间，但大宗商品出口国立刻就感到痛苦。”

　　报告中，世行调低了2016年所监测46种大宗商品中37种大宗商品的价格预测。其中非能源价格预计下滑3.7%，金属继2015年下跌21%之后预计再度下跌10%，原因是新兴市场经济体需求疲软和产能增加。农产品价格预计下跌1.4%。