从年初的自有披露平台上线、新三板指数推出到下半年的优先股指引、分层方案公布，新三板的各项政策逐一落地。伴随扩容，从疯涨到下跌、从火爆到流动性缺失……故事还未结束。

　　近日全国股转公司发布的数据显示，2015年共有1887家挂牌公司完成2565次股票发行，发行230.79亿股，融资1216.17亿元，比肩创业板。根据数据统计，2015年创业板全年增发募集资金规模为1156.3亿元。

　　新三板正显示极其强大的融资功能。但这种融资总量的背后，却是严重的两极分化。伴随监管层对私募基金机构挂牌与融资的暂停，2016年新三板市场诸多变化值得关注。

　　此前证监会表示将对PE机构的前期融资使用情况开展调研。事实上，新三板募集资金的监管放松使部分企业存在乱用募集资金的情况，包括购买高风险理财产品等。

　　“新三板募集资金的管控方面比较宽松，导致部分企业没有投入到实体经济中，而是投资到二级市场。而在定增方面，也存在无序定价的现象，再加上定增没有锁定期，这些都会对新三板市场产生不利影响。希望这些问题在2016年有望得到改善。”东兴证券场外市场部华东区负责人肖文斌向记者表示。

　　2013年末，挂牌企业仅为356家，至2014年年末挂牌数量已经达到1572家。至2015年12月31日，挂牌企业数量达到了5129家。

　　自做市商制度推出以来，新三板交易量大幅提升。2014年全年交易量为130亿元，是2013年全年的16倍多。2015年，截至12月30日交易量达到1896亿元。

　　尤其在融资方面，股转公司发布数据显示，2015年，新三板融资规模达到了1216.17亿元，超过创业板。其中挂牌同时发行337次，发行44.78亿股，融资217.49亿元。

　　普华永道对拟上市企业做出的调查显示，80%的企业考虑进驻中国资本市场，战略新兴板是上市路径首选，新三板则为第二选择。

　　对于新三板2016年的挂牌数量，安信证券中小企业融资部总经理孟庆亮认为，2016年挂牌企业不会有太大的增加，数量或与2015年保持相当。“新三板是比较市场化的，股转公司不会控制速度。股转公司挂牌业务部负责人也公开表示过，不会控制挂牌节奏。但是股转公司在2015年的审核就非常忙，每天加班加点。”孟庆亮向记者表示。

　　张欣培