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基金看市:短期以防控风险为上
2016-01-08 18:20:00
 

  香港万得通讯社报道,1月7日晚间,上交所、深交所及中金所发布公告称,为维护市场平稳运行,经中国证监会同意,决定自1月8日起暂停实施指数熔断机制。业内人士指出,虽然熔断机制不是市场大跌的主因,今年以来A股走弱与人民币汇率波动、市场供需平衡出现变化等多重因素相关。然而过去四个交易日中四次熔断也反映出今年开始实施的熔断机制与国内股票市场自身特色与交易制度存在不契合之处,一定程度上加剧了市场非理性波动,市场短期以防控风险为上。

  九泰基金认为:(1)周一和周四的A股市场表明,熔断机制是助跌和加剧市场波动及恐慌的重要因素,由于一旦今日再次发生熔断,将可能引发大规模两融强平和股权质押强平风险,从防范系统风险角度来看,暂停有其必要性。从证监会此次反应明显加快来看,我们认同政策底大概率接近出现。(2)如昨天讨论时讲到的,考虑到我们实际可动用的外储资源可能远小于公布值,叠加美元指数再次显现走强之势,人民币汇率贬值问题很可能会持续更长时间,预计后续其仍会对市场情绪和资产估值带来影响。(3)短期而言,大小非减持、注册制、战新板等带来的影响仍需留意,预计监管层会对节奏进行引导和管控,但在市场预期明显弱化的情况下,其带来的潜在冲击可能远谈不上消除。(4)从外围市场而已,欧美股市持续明显大幅调整,外围市场的动荡的加剧也使得A股面临的外部环境更为复杂。

  总体而言,熔断机制叠加减持新规对于缓解市场急剧恐慌有一定作用,考虑到已出现两个两挡熔断,市场出现短暂反弹的概率偏高,但考虑到这一举措属于市场预期之举,同时基本面、市场情绪面和预期面、后期潜在冲击及外围扰动仍不容乐观,市场底仍需要一段时间来确认,短期建议以防控风险为上。

  汇添富基金认为市场的杠杆已经显著下降,重复股灾的可能性不大。虽然市场目前内生修复的能力较弱,但如有实质性政策出台,在非理性下跌之后市场会有一个快速修复的过程。今年经济和市场形势都比较复杂,市场还是以震荡结构性行情为主。年初市场的回调加速了部分股票泡沫的挤压,一定程度上为后市投资带来较好的买点。

  中欧基金认为,市场下跌的同时也在释放风险、孕育机会。2016是十三五规划的第一年,也是各项改革措施落地的一年,供给侧改革加速落后产能出清、帮助地产去库存、促进产业转型和升级,因此中欧基金认为二季度经济可能会见底企稳稳,运行于一个新的低位平台之上。同时,央行仍有较大的降准空间,流动性整体或仍然维持宽松,长期来看,未来的市场依然向好。

  融通基金表示,熔断机制纯粹是对市场情绪的扰动,去杠杆的股灾不只是影响情绪,其对交易规则的调整会直接导致融资盘强平。所以只要市场情绪稳定,A股会企稳回升。这一轮市场调整的特点是,有可能会超跌,但是反弹得也快。从目前情况来看,市场有可能倒逼国家队再度出手救市,对于后市继续观察。另外,熔断带来的非理性下跌使得一些优质股票被错杀,这给中长期价值投资者带来入场机会。


编辑:小微

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来源 | 新华网

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