想卖的卖不掉，想买的买不了

　　基金请愿监管层改进熔断机制

　　金证券记者 管伟

　　A股再次熔断，众多基金公司急了。想卖的卖不掉，想买的买不了。调仓受阻，获利盘无法出逃，新基金无法建仓。上海一家基金公司内部人士告诉《金证券》记者，昨日收盘后，投研部门的人坐在一起开了一个上午的会，都在研究对策。“熔断之于投资来说，就像巧妇面对无米之炊。”

　　记者获悉，在1月4日首日触及二次熔断后，已有多家基金公司向基金业协会反馈意见，请求改进新实行的熔断机制。据腾讯财经报道，一家基金公司高管透露，基金业已经有高层出面向证监会游说，以期改进现有机制。

　　基民忙着想赎回

　　“我们昨天实际上是想买的，但开盘后看到跌了2%，很容易会引发熔断，所以就决定不出手。第一次熔断后，我们一致判断市场要提前结束了，15分钟开盘后肯定抛压巨大，因为谁跑得快谁就划算，但问题是没有买盘，大家都在观望，很容易触发第二次熔断。提前收盘之后，我们留下来开会，商讨接下来的应对策略。”华东一家公募基金经理坦言。

　　据悉，上海和琪同益资产管理在A股暴跌中被迫清仓。上海和琪同益资产管理有限公司投资总监陈钢说，昨天上午被迫平掉全部仓位。他的公司管理大约3亿元人民币（4550万美元）资产。

　　与投研部门的焦躁不同的是，基金公司的市场部门炸开了锅。令基金经理们更为头疼的是，如何应对因恐慌而引发的赎回潮。

　　上海一基金公司内部人士告诉《金证券》记者，昨日上午收盘后，公司的客服电话响个不停，该人士无奈表示，“客服小姑娘接电话接到手软。”

　　“市场的恐慌情绪在蔓延。”该人士向《金证券》记者透露，昨日上午接到几百个电话，都在问基金赎回情况。

　　呼吁改进熔断机制

　　市场上流传的一份证监会系统研究报告显示，A股存在磁吸效应的前提下，由于熔断对市场和投资者带来的巨大压力，其磁吸效应的强度可能远大于个股涨跌停板的磁吸效应，并且熔断的磁吸效应可能会与个股涨跌停板磁吸效应发生正反馈而得到增强。这一效应在1月4日及1月7日中显露无疑。在触及初次熔断休市15分钟之后，市场直奔熔断第二档7%阈值而去。

　　改进熔断机制，成为多数基金经理们的呼声。

　　济安金信基金研究中心王群航(博客,微博)在接受《金证券》记者采访时谨慎建议，“暂缓执行熔断机制。”其认为，熔断机制至少在目前不太适合中国的股票市场。

　　他表示，熔断机制似乎来不及让市场有消化信息的时间。在中国这个以中小投资者为主的市场里，很多人似乎更多地是在依靠所谓的“市场情绪”来进行分析、判断、抉择，而“市场情绪”在熔断机制的背景下，极可能会有循环放大的效果。更重要的是，熔断机制似乎有助跌、加速下跌的功效。

　　“基于同样的原理，未来，熔断机制很可能会有助涨、加速上涨的作用。”王群航说，总体来看，熔断机制很有可能会增加市场的波动，增加市场的风险。