本报记者 王辉

　　在资金面紧势仍未完全解除的背景下，周三(3月23日)央行继续在公开市场实施800亿元逆回购操作，连续第六日实现资金净投放。分析人士表示，短期资金面紧张形势仍在缓步改善，未来几日央行维持短期流动性支持力度，预计就能保障流动性的基本平稳。

　　净投放600亿元

　　周三，央行再次开展了800亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于2.25%。在当日有200亿元逆回购到期的情况下，公开市场操作实现600亿元资金净投放，为连续第六个交易日净投放资金。此前5个交易日，央行公开市场操作分别净投放资金50亿元、200亿元、900亿元、1200亿元和600亿元。继上周央行公开市场操作恢复资金净投放之后，本周连续第二周实现资金净投放，基本已成定局。

　　货币市场上，周三各期限质押式回购利率涨跌互现。数据显示，周三银行间市场隔夜、7天、14天和1个月期限的质押式回购加权平均利率(存款类机构)分别为2.00%、2.37%、2.70%和2.84%。其中隔夜和14天期品种利率较前一日分别下行4bp和17bp，7天和1个月期品种则分别上行4bp和10bp。

　　交易员表示，在企业缴税度过高峰期之后，短期限资金需求较前几个交易日有所减少，但14天及以上期限的跨季资金需求在继续增多。与此同时，超千亿元的江南转债申购资金解冻及央行公开市场资金净投放，则从资金供给端提供支持。整体看，资金面紧张势头正逐步趋缓。

　　货币调控料延续积极态势

　　虽然临近季末，流动性仍存一定不确定性，但未来几个交易日资金面紧势预计再不会继续升级。

　　中信证券报告指出，随着季末临近，受法定款准备补缴等因素影响，未来几个交易日资金面仍面临一定压力。但预计央行公开市场操作将在前几日资金净投放的基础上，继续提供流动性支持，以保持流动性的基本平稳。

　　上海证券最新的固收日报也认为，近两个交易日资金面虽仍偏紧，但较周初时已有所缓解，利率上行幅度也有所收窄。月底之前，央行预计仍然会根据市场资金面的状况及时调整投放力度，提供流动性支持，助力短期资金面紧势继续缓解。

　　与此同时，对于后续货币政策操作展望，虽然现阶段市场主流观点相对保守，但也有部分机构认为货币政策仍存在适度宽松的空间。国信证券周三表示，虽然3月初央行降准释放约7000亿元资金，但3月至今公开市场净回笼资金达到1.3万亿元。在此背景下，3月份金融机构的超储率水平预计将降至1.8%左右。考虑到进入4月份资金面仍面临财政存款上缴、外汇占款继续流失等负面因素，当月央行降准的概率预计将加大。