在保险“国十条”顶层设计指引下，保险行业迎来了政策红利密集落地期。机构普遍认为，2015年保险行业投资收益率较高，2016年保险行业整体收入仍能维持增势，但增速可能有所放缓。保险行业投资收益理念渐趋成熟，预计2016年上市保险公司资产配置平稳，投资收益率在5%以上。

　　车险利润率有望提升

　　平安证券在日前发布的研究报中预测，寿险2016年仍将增长，但保费收入增速或趋缓。当前寿险费改已经基本完成，在其他金融产品投资收益率不断向下的态势下，寿险产品的吸引力却大为增加，有望通过以量补价，带来寿险保费收入的增加。由于2016年个险代理人增速可能放缓，而当前主要寿险公司对于个险渠道更为重视，因此未来寿险保费收入增速将有所放缓。

　　对于财产险，平安证券预计，财产险增速也将放缓，但利润率或有所提升。研究报告指出，随着汽车销量同比增速的下滑以及车险费改试点地区的进一步扩大，预计财产险增速维持放缓态势，但车险费改有利于保险公司识别优质客户，因而利润率或将提升。

　　在投资端，保险公司的投资账户增速或放缓。机构认为，在2015年，行业保户投资新款和投连险独立账户新增交费均实现快速增长，预计2016年这一趋势将延续。但随着监管趋严和较高的成本端限制，增速将有所放缓。对于资产配置，投资收益率预计仍维持高位。国内保险行业资产配置经历了四个阶段，现在保险公司的投资理念已经渐趋成熟，追求稳定收益而非高收益，预计2016年行业大类资产配置将维持平稳。

　　就目前投资机会而言，中银证券认为，近期保险板块震荡阶梯式上行，估值仍处于合理区间，在缺乏外部有效催化和资金驱动的情况下弹性相对较弱，但同时防御属性也相对更强。个股方面，估值相对较低、具备综合业务优势的中国平安和中国太保价值优势更为明显；同时，纯寿险标的在养老保险政策落地预期、及诸如新生命表应用之类的外部影响下，仍具备一定的弹性空间。

　　行业创新稳步推进

　　近年来，保险业受到了来自互联网金融的冲击，保险公司纷纷根据行业特点制定了各自的互联网金融发展战略。随着互联网保险业务飞速发展，其运营模式也逐渐向多样化发展。各保险公司根据自身特点，通过借助公司网站、网上商城、离线平台以及第三方电子商务平台等多种形式开展互联网保险业务。

　　中国保险行业协会的数据显示，国内获准经营互联网保险业务的公司从2011年的28家上升到2014年的85家，保费规模也从32亿元激增至858.9亿元，四年间增长了近27倍。其中，财产险公司互联网业务保费收入505.7亿元，同比增长114%；人身险公司互联网业务保费收入353.2亿元，同比增长5.5倍。互联网保费在总保费收入中的占比从2011年的0.12%上升到2014年的4.25%。

　　在保险行业高速发展之时，不少手握重金的产业资本也开始觊觎保险这块蛋糕。平安证券指出，上市公司踏入保险行业，目前较多的方式是收购和新设。对于收购保险公司的方式，保险公司已经实现盈利，步入高速成长期，成为上市公司子公司有利于其资本金的补充；对于新设保险公司的方式，两类标的值得关注，一是保险业务可以与其现有业务产生协同效应的上市公司；二是本身投资能力较强的上市公司。

　　根据行业发展趋势及各公司发展特点，首创证券则认为，在低利率条件下有三类公司发展前景向好：第一是新业务价值增速较快的保险公司。寿险公司的新业务价值反映的是未来保单收入的当期价值，代表着一家公司的经营能力和未来的增长能力。第二是在渠道方面占据优势的保险公司。掌握渠道资源的保险公司具备更高的经营效率和更为庞大的客户资源，能够根据市场需求随时推出满足消费者偏好的保险产品，使企业经营更加流畅。第三是资本运作及时的保险公司。（记者 郭家轩）