文/表 广州日报记者张忠安(除署名外)

　　“如果重组能获得通过，那将是咸鱼翻生。”一位刚刚在停牌前买入*ST新亿的股民称。几经易主的新亿股份(*ST新亿)将在本月10日召开债权人重整计划表决。根据重整方案，如果计划通过，摘帽几乎顺理成章。而记者发现，随着岁末的来临，保壳大战再度开启，大股东为保住上市公司地位也是蛮拼的。而ST板块也格外活跃，炒作热情此起彼伏，周一多股涨停。有分析人士表示，由于IPO重启以及注册制临近，ST股作为壳资源的价值在下降，年底市场炒作主要是对“摘帽”的预期。

　　ST股

　　12月4日，*ST新亿完成了年内最后一个交易日的疯狂表演，不仅股价涨停，成交量也创下最近7年来高峰。值得注意的是，虽然大股东等投资人提交了一份充满希望的资产重整计划，如债务减免、经营调整等，但这需在“法院及时裁定批准重整计划草案且该重整计划草案于12月31日前执行完毕的情况下”才能实施。这也意味着，12月31日是*ST新亿的生死大限。

　　严重资不抵债、持续多年亏损，千疮百孔的*ST新亿目前只有两种选择，要么完成重整，凤凰涅槃；要么同A股说拜拜。

　　11机构入伙押宝重整成功

　　虽然时间对*ST新亿来说就是生命，但从资金追捧的情况来看，不少投资者依然押宝其“成功”。特别是参与此次重整的11家机构，一旦重整成功，将会获得丰厚的回报，不过，有普通股民质疑这些机构入伙的成本过低。但也有曾参与其他公司重组的人士表示，机构在这个时候大举进入不仅可能获得超额受益，也承担巨大的风险。

　　值得注意的是，停牌前，*ST新亿报收7.40元。而根据方案，投资人联合体本次获得股票的方式是以资本公积金转增股本，即以现有3.7768亿股为基数，每10股转增29.48股的比例转增股份11.1341亿股，全部由投资联合体受让。以最新收盘价计算，投资人联合体14.47亿元的资本价值82.36亿元。重整成功后，联合体中9家机构持股在5%以下，受让股份过户就可变现，获取巨额利润。因此，此次重整对于联合体投资人来说无异于“送钱”，并招致散户质疑。

　　垃圾股壳资源价格会进一步下滑

　　有意思的是，随着岁末的来临，大盘指数在IPO快速重启等因素压制下不断调整，但ST公司似乎格外活跃，*ST蒙发、*ST松辽等10多只个股昨日逆势涨停。有分析认为，年底市场押注垃圾公司摘帽和借壳重组。但从目前来看，ST股壳资源价格不断走低，而且今年九成公司借壳绕开ST股。因此，ST股的年底行情主要是押宝摘帽预期。 据广州日报记者统计，自10月份以来，截至昨日收盘，ST板块在两个月时间内涨幅超过30%，同期沪指涨幅仅为15.86%。其中，*ST元达昨日继续涨停，10月份以来的涨幅为96.34%。*ST融捷同期涨幅也高达83.10%。

　　对ST股的炒作由来已久，一方面是押宝并购重组实现业绩咸鱼翻生；另一方面指望被借壳，实现股价暴涨。但在很多市场人士看来，壳资源的吸引力在下降，“今年以来实际借壳上市的公司有几十家，但借壳对象基本上都是非ST股，这说明由于债务资产等问题，ST股作为壳资源，其价值在下降。而随着未来新股发行加速以及注册制实施，这些垃圾股壳资源价格会进一步下滑。”华泰联合证券市场分析人士称，目前市场对ST股的炒作，主要来自于摘帽预期。记者统计，今年以来，A股有36家公司发布了被借壳公告，其中，9家公司被借壳，23家公司被借壳正在进行中，另外有4家公司被借壳失败。值得注意的是，在这36家公司中，ST公司仅有3家。