进入10月以来，大盘触底反弹，A股板块轮动频率加快，ST板块中，*ST美利、*ST蒙发、*ST成城等股本月涨幅已超过两成。市场人士认为，每年的四季度，市场都会产生炒重组摘帽题材的冲动，资金追捧具有摘帽和重组预期的ST股。不过，投资者也要注意重组失败的可能性，慎防踩到地雷。

　　目前，沪深两市共有23只ST股披露了2015年年报预告，其中有14只个股预计年度业绩将扭亏，6只个股续亏，ST宜纸首亏。在14只扭亏ST股中，有6只个股披露了年报净利润预计同比最大增幅，其中，*ST申科、*ST霞客虽然年报业绩预计扭亏，但由于资产处置进程不确定性等多种因素，仍存在暂停上市风险。而有4只ST股由于经营改善导致年报业绩扭亏确定性强，因此或迎来摘星行情。

　　重组翻身个股颜值高

　　记者从尚未披露年报预告，但已披露三季报公司目前业绩情况看，*ST酒鬼、*ST天化、*ST华锦、*ST水井、*ST建机、*ST中鲁三季度均扭亏，同时中报每股净资产高于1元，这些可能摘帽。*ST厦华和*ST古汉两家公司三季度业绩扭亏，但中报每股净资产低于1元，有望摘星。

　　“ST板块一向是最易出现‘妖股’的板块。一方面是容易出现资产重组导致股价暴涨，另一方面是经营一旦出现反转股价也会出现大幅度拉升。”广州证券一位市场人士告诉记者，随着四季度行情逐渐深入，各大ST公司均打响“保壳战”，部分扭亏股年底有望走出大牛行情。

　　今年以来重组泡汤案例增加

　　记者了解到，除通过业绩改善摘帽除星之外，ST股还有一种“翻身”方式，就是通过重组。从近一年重大重组事件来看，有16家ST公司进行了资产重组，已完成的有4家，包括*ST天化、*ST南纸、*ST金化、*ST国通。正在走流程的有7家，另外有5家中途重组失败。

　　统计数据显示，在目前已公布的34家ST公司三季报中，20家业绩仍处于亏损状态，或迫使公司不得不将“保壳”视为公司第四季度的头等大事。

　　不过，值得注意的是，近期上市公司宣布终止重组的案例明显增多。粗略统计，10月以来宣布终止重组的上市公司有数十家之多。而同花顺统计数字显示，今年以来已有10多家T族公司的重组计划泡汤。10月23日，*ST酒鬼公告终止了自6月8日停牌筹划的资产重组事项。该股复牌后连续5天跌停。

　　在7月29日的投资者说明会上还表示重组正在推进中的*ST秦岭，7月31日突然公告终止重组，之后公司为此再开投资者说明会接受中小股东“盘问”，解释终止重组原因，但投资者并没有接受公司的解释。自8月5日复牌后，*ST秦岭连续4个跌停。

　　同信证券分析师胡红伟表示，ST类公司一旦重组失利，多数情况下市场会用脚投票，会连续出现多个跌停。即使重组成功了，因为价格较高和重组质地较烂等原因，ST类公司也面临巨大的风险。加上目前管理层对偏离估值的题材股监控越发严厉，因此炒这类题材股的投资者还是要注意规避。

　　重组成功率高 公司有特征

　　如何判断重组的风险和把握机会？广州证券首席策略分析师张广文表示，重组成功概率较大的公司，一般具有以下特征：大股东背景很强;资产关联度以及盈利能力较强；重组后的资产对现有资产是增量，回报率比现有资产要高，估值合理。此外，投资者还应多关注预案提出不久和批复后真正能实施的上市公司。

　　在操作时间的把握上，摘帽行情中最疯狂的上涨阶段往往是在公司摘帽之前。而当公司真正的摘帽更名之后，最佳投资机会已错失。（记者 杨欣）