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调节季末流动性 央行重启千亿逆回购
2016-03-22 08:07:00
 

  北京商报讯(记者 崔启斌 刘双霞)自3月初降准之后,央行逆回购操作进入低量模式,但近期资金面趋紧,央行逆回购重回千亿规模。据昨日央行网站公告,央行开展1300亿元7天期逆回购操作,中标利率继续维稳在2.25%。鉴于昨日市场有100亿元逆回购到期,公开市场操作实现资金净投放1200亿元,为月内最大规模单日资金净投放。

  事实上,央行已经连续两个交易日将逆回购操作量维持在千亿元以上。上周五央行开展了1100亿元7天逆回购,当日公开市场有200亿元逆回购到期,资金净投放900亿元。

  据了解,自3月初降准之后,央行连续两日暂停逆回购操作,之后央行逆回购控制在500亿元以下的规模。央行公开市场上周净投放850亿元,为农历春节后首次单周实现净投放。而此前一周公开市场净回笼2050亿元。公开市场中持续净回笼,基本抵消了法定准备金释放的流动性。华创证券固收团队指出,实际上今年以来,资金面几乎每个月都会出现较为明显的波动,这主要是因为流动性缺口一直存在,而能补充的渠道完全依靠央行的投放。

  值得注意的是,受企业月度缴税、金融机构补缴法定准备金以及转债发行冻结部分资金等因素影响,银行体系流动性自上周出现紧张迹象。再加上上周三央行MLF询量后并未有实际动作,市场紧张情绪加重,资金面持续偏紧,货币市场利率出现加速上涨。上周五收盘,各期回购利率均出现上涨。

  在黄金钱包首席分析师肖磊看来,央行逆回购放量除了为解决银行间的流动性,2月CPI数据上升,央行想利用短期流动性操作工具,以尽可能地不进行降息或者降准的操作。肖磊预计3月信贷数据会回升到1万多亿元的水平,也会对流动性造成影响。

  对于央行MLF询量并未进行的原因,上海证券分析师胡月晓在研报中指出,MLF的失约凸显了央行稳健偏中性的操作取向,不愿透露出太多宽松的信号。肖磊认为,现在央行资金流的监控能力比较强大,货币政策也更加灵活,MLF询量而未操作,主要还是为维稳金融机构的预期。

  分析人士指出,本周企业缴税影响仍然存在,加上临近季末,季节性流动性风险因素增多,央行顺势加大逆回购投放量,属情理之中。肖磊认为,目前央行投放流动性的工具有限,预计将继续通过公开市场操作放量,也不排除进行MLF操作。


编辑:小微

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来源 | 北京商报

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