山水水泥原定于14日偿还的境外债券现已确定延期。山水水泥3月15日公告称，于3月12日收到天瑞集团函件，仍在就代偿票据做最后筹资安排，宣布延长要约结算日期，确定支付日期后将尽快公告。

　　根据公告，天瑞代偿票据总额约为5.1亿美元，其中包括2020票据约4.85亿美元及2016票据0.25亿美元未清偿部分。在之前的3月10日，天瑞集团代偿了2020票据的半年应付利息。

　　上述票据提前到期系因山水水泥实际控制人发生改变，触发提前偿还条款，并引发交叉违约。2015年3月，山东山水在发行一期5亿美元票据时，出于对山水水泥控制权不确定性的担忧，约定当控制权变更管制时，公司需在30天内按101%溢价回购该票据。

　　去年12月1日，天瑞集团通过在二级市场买入山水水泥股票成为大股东，并获得山水水泥实际控制权，触发上述回购条款。2016年1月14日，山水水泥发布公告称，将在3月14日清偿这部分债券，由大股东天瑞集团代偿。

　　对此，有业内人士表示，此次票据违约或加大天瑞集团对山水水泥控制权的不确定性。根据境外债券发行规则，一般债权人的利益高于股东，如果发行人在债券到期后无法偿还债务，则将面临由债权人主导的清盘。不过，也有分析人士认为，从目前的情况看，出于自身利益的考虑，境外债权人可能在天瑞集团已支付利息的情况下，不会提出清盘方案。