虽然今年以来受到避险需求的推动，黄金市场出现了很大上涨，然而黄金作为避险保值资产的功能事实上是一直被质疑的。

　　专栏作家Brett Arends指出，从长期数据来看，如果在黄金第一次被自由交易的1975年起开始交易黄金，那么基本上45%的时间中，12个月内金价是收跌的，也就是说，这40年的时间中，有接近一半的时间金价同比下跌。

　　Arends还指出，3年内金价下跌的概率是41%，5年内下跌的概率是34%，因此长期持有黄金也未必是好选择。

　　在上世纪80年代，金价跌去了差不多23%，上世纪90年代则跌去了29%，而这还是不计入通胀的。

　　并且Arends指出，在危机中，黄金的表现则是越来越弱。

　　1987年的股市危机中，金价上涨了5%;1998年金融危机中，金价上涨2%。而在距离最近的2008年金融危机中，金价则下跌了30%。

　　Arends认为，真正当整个经济崩溃发生，黄金也就不会是避险资产，因为届时黄金并没有实际用途。