中国基金报记者 姚波

　　一般而言，加息将会使货币基金收益增加。但是在美联储加息两个月后，20只大型货币基金中有13只收益率并未上涨。分析人士指出，由于美国多年的零利率，不少货币基金是靠补贴在运营，这些基金的收益率没有上涨是因为“补旧账”。

　　数据显示，去年12月美联储加息以来，美国20只大型货币基金的收益率并未发生变化，其中包括纽约梅隆银行旗下的德莱弗斯基金、嘉信理财以及普信集团旗下的产品。

　　这些基金的收益之所以没有提高是为了弥补零利率时期的补贴。“零利率”导致货币收益降低，不少基金公司都免除了管理费，如普信主流储蓄货币基金虽然管理着64亿美元的资产，但过去7年却没收取任何管理费。

　　在加息周期下，现金收益逐步提高，一些公司开始恢复曾被免除的费用，希望弥补过去的损失。 Edward Jones货币基金自从2009年一直在拿公司补贴，在利率上升后，公司减少了补贴比率，该产品在过去2个月一直维持着0.01%的收益率，利率上升的收益实际上进入了公司腰包。

　　此外，有些货币基金由于有附加服务，就要负担更高的管理费，这些基金更不愿提高基金收益。如嘉信现金收益管理405亿美元的资产，是美国第二大零售货币基金，近两月仍保持着0.07%的收益率未变。目前该产品的管理费为0.27%，是公司旗下管理费较高的产品。德莱弗斯货币基金也类似，由于公司提供了及时申赎变现、开取支票、在线支付等功能，该基金维持了1.03%的管理费和0.01%的收益率。

　　不过，基金公司也在密切关注着竞争对手的动作，为了在市场上保持竞争力，一旦有公司决定放弃收益而提高货币基金收益率，一些大公司旗下补贴较少的小规模产品已经出现了收益上涨，如领航主流货币基金的I类份额，其收益率就从加息前的0.15%上涨至目前的0.37%。