年初以来A股跌跌不休，不少股票型私募基金岌岌可危，连私募界的大佬也不能幸免。成立4年多、收益率超6倍的知名私募管理人—清水源投资管理有限公司(下称清水源投资) ，如今也近一半的产品净值跌破0.8。

　　根据官网显示，清水源投资管理有限公司运行着21只产品。在2015年1月22日公布最新净值的17只基金中，多只基金的单位净值跌出新低，其中7只产品净值跌破0.8，4只跌至0.7以下。这些产品基本上集中发行于去年的大牛市，在随后市场下跌调整中跌幅较大，而现在的情形则变得更加窘迫。

　　清水源投资的招牌产品“清水源1号”成立于2011年11月份，2012至2013年业绩表现平平，随着2014年下半年业绩行情启动，收益有所增多。进入2015年上半年，该产品收益率呈直线爬升，最高于2015年6月12日达到1130.46%的累积收益率。但是在2015年6月下旬股市进入大调整期后，“清水源1号”似乎并未展现出好的风控策略，短短一个月内产品回撤幅度达43%，净值几乎损失一半。在去年8月份的第二轮下跌时期，净值下跌幅度虽有所控制，但在以后的回暖行情中，该产品净值并未回升，始终维持在7元左右。整体来看，“清水源1号”虽是公司旗下目前收益最高的一只产品，但它的回撤幅度和并不“主动”的收益表现，是否能成为清水源的一面“旗帜”，可能还需打上问号。

　　除此之外，成立于2015年3-5月期间的“清水源20号”、“清水源21号” 、“清水源优选”、“清水源8期”这几只产品仍处于-20%以下的负收益，“锐进31期清水源尊享C期”亏损达-34.54%，尤其是“清水源优选”和“清水源9号基金”在2015年6月12日至7月10日不到一个月时间的回撤高达50%以上。截止最新净值日期，这几只产品累积净值仍只维持在0.7元左右。

　　除以上产品，“新方程清水源创新私募基金”和“清水源专项”这两只产品虽目前累积亏损不到10%，但是在2015年6月至7月期间的回撤幅度均达到40%左右。

　　清水源投资团队多出身于公募基金、大型券商。执行董事张小川是诺安基金人才激励基金获得者，2012年加入清水源投资，曾于去年8月份登顶由福布斯发布的《2015中国最佳私募基金经理》榜首。

　　值得注意的是，出现上述情形的私募基金，并非清水源投资一家。据《中国基金报》统计，有一千多只私募基金净值跌破0.8元，还有300多只跌破0.7元，即通常意义上的清盘止损线 , 还有的产品净值在0.1元以内。

　　一般为了保护投资者利益，也为了产品销售，阳光私募基金都会设置0.7元-0.8元的清盘止损线。而一旦触发清盘线，一般有三种对策，一是直接清盘止损，二是和持有人沟通，降低清盘线或去除清盘条款，三是私募用自有资金进行填补再进行操作。去年7月清水源投资就直接清盘了“清水源30号”，而目前其旗下过半数处于风口浪尖上的产品，其命运终将如何，尚不得而知。