——2015.01.18——2015.01.22

　　2016年第三周A股震荡整理，沪深两市均经历了持续波动的过程，沪指周五收于2917点，一周累计上涨69点，涨幅2.37%。周内两市成交额日均仅为5269亿元，继续延续上一周态势，交易额不足6000亿元。同时期，余额宝情绪指数保持在1100点至1300点之间的低位小幅震荡。观察余额宝情绪指数可以看出，投资者当前入市意愿不高，对股市信心大幅下降。

　　从2016年第三周数据来看，还有以下几方面值得关注：

　　新年第三周情绪指数平均1222点，低于前一周平均水平（1478点）。至此，进入2016年之后，情绪指数已经连续两周下降，投资者对股市信心不足，情绪较为低迷。上周前两天股市有所回升，随后急转直下跌破2900点，短暂反转后的急跌使得投资者信心受到很大打击，即使周五收盘又重新站上2900点，情绪也没有完全恢复。造成近期市场下跌有以下几方面的原因：首先，临近新年市场资金流动性会习惯性趋于紧张，股市面临利空压力。虽然近期，央行持续通过逆回购、国库现金定存、MLF、SLO持续向市场投放资金，但是春节时期流动性是否能保持稳定依然不确定；其次，外围市场经济形势也在影响A股市场。欧美股市、大宗商品价格持续调整，港股暴跌，这些都进一步压低A股的风险偏好。除了以上因素，观察余额宝情绪指数可以发现，在上周四（1月21日）市场大跌时，情绪指数不增反降，仅1233点。这一表现继续延续新年以来历次大跌时情绪指数都在逐次递减的规律，部分投资者已经对入市抄底保持谨慎，投资股市的热情消退。

　　当然，开年以来市场已经积累了不小的跌幅，再加上部分股票估值已经回归合理区间，市场继续向下的空间比较有限。近一个月，大股东减持新规、央行“放水”等利好政策也在持续的刺激股市，市场未来还是可能存在机会。

　　此外，除了余额宝情绪指数这一衡量投资者入市意愿的指数，在此总结一下近期其他反映资金流向的指标。2016.1.18-1.21期间，场内加杠杆（两融余额）净流出141亿，截至1.21日沪深两市两融余额已跌破9900亿，场内继续去杠杆。同时期，余额宝情绪指数一周均值环比下降17.3%，与公开数据方向一致。综合本周公布的数据来看，近期投资者在A股参与度继续下降。