——2015.01.11——2015.01.15

　　2016年第二周，A股继续延续上一周暴跌的趋势，沪深两市均经历了快速下跌的过程。上证综指周五收于2901点，一周累计下跌231点，累计跌幅达7.4%。周内沪深两市日均成交额仅为5649亿元，全市场交易低迷。同时期，余额宝情绪指数也同步剧烈下跌，从周一的接近1700点快速下降至周五的1358点。观察余额宝情绪指数可以看出，投资者当前入市意愿不高，对股市信心大幅下降。

　　从2016年第二周数据来看，还有以下几方面值得关注：

　　第一，新年第二周余额宝情绪指平均1478点，大幅低于前一周平均水平（1830点）。从总体来看，周内投资者情绪较为低迷。新年以来，A股暴跌近20%，已经跌破3000点。暂停熔断机制后，市场下降颓势并没有完全止住，连续的下跌使得投资者信心受到很大打击，市场恐慌情绪加剧。从余额宝情绪指数上看，市场下跌时入市意愿也远不如新年第一周时水平。数据显示，在近两周经历过的共计四次大跌中（跌幅超过4%即为大跌），余额宝情绪指数逐次递减（从超过2000点降至1300点）。回溯过去一年历史，上次出现此类市场大跌情绪也下跌的现象还是在15年6月底股灾的时候。从该数据可以看出，投资者对股市的热情正在迅速降温。造成前段时间市场连续下跌的影响因素主要包括人民币汇率快速贬值、中美利差持续收窄、宏观经济环境尚未复苏等。虽然从近两天的数据来看，汇率暂时止住了下跌势头，12月大多数宏观数据高于预期，然而，人民币是否已经贬值到位？宏观数据是否能继续回升？这些不确定性依然使股市极具风险。

　　第二，虽然整体上看今年第二周形势继续不乐观，投资者入市热情下降，但是市场未来还是可能存在局部机会。随着连日的下跌，部分股票的估值已经开始回归合理区间。数据显示，上证综指估值返回13~14倍区间，已经回到了2014年12月时的水平，这也使得部分板块、部分个股的估值优势凸显。

　　此外，除了余额宝情绪指数这一衡量投资者入市意愿的指数，在此总结一下近期其他反映资金流向的指标。2016.1.11-1.14期间，场内加杠杆（两融余额）净流出826亿，截至1.14日沪深两市两融余额已逼近跌破万亿元，场内继续去杠杆。同时期，虽然余额宝情绪指数一周均值环比下降19.3%，与公开数据方向一致。综合本周公布的数据来看，近期投资者在A股参与度继续下降。