中国基金报记者 李沪生

　　张高表示，作为代表未来中国大的前景方向，五大行业是其一直偏好的选择；在挑选公司时，他更注重公司老板的企业家精神。

　　中国基金报记者：在行业选择上你有什么样的偏好？

　　张高：在行业上，我们一直看好五大方向，基本上代表未来中国大的前景方向。

　　第一是服务业，也就是消费升级，包括以前的衣食住行。现在根据不同的年龄段可以分为年轻时候的教育，青年时候的文化、体育、传媒、娱乐，中年时候的旅游、理财和老年时候的医疗养老。这实际上都沿着人口的结构在往上走。

　　具体来看，这些子行业我们都非常看好，现在都处在不同的渗透率阶段，很明显的是养老和体育，这些依旧处在早期，特别是养老，商业模式才刚刚开始构建，仍未出现可盈利的点，但并不妨碍成为未来的方向，因为中国进入老龄化是确定的，同样，体育在A股中也没有特别纯正的标的，而医疗、旅游、教育已经明显出现了盈利的公司。

　　第二个方向是互联网对传统企业的改造和升级。在这当中也有很多细分的领域，包括虚拟现实、企业级服务、大数据、云计算、信息安全、跨境电商、家庭互联网等，这些很确定的趋势在不同的应用场景与互联网结合后会进入一个快速增长期。这一点在服务业也同样如此，包括医疗和旅游，也慢慢地开始向消费互联网渗透。“互联网+”也是一个分类，虽然消费互联网已非常发达，但移动办公刚刚开始，这方面市场有大量的需求，未来可以带动信息安全和云计算的发展，进而支撑企业服务升级。

　　第三个领域是清洁能源对传统能源的替代。这里面增长最快的细分行业就是新能源汽车，截至2015年11月份，新能源汽车的产量已经是25万辆，是2014年的3倍，但25万辆的渗透率也还不到百分之一，而渗透率达到10%~50%时，就是最容易出现牛股的阶段。

　　第四是跟资本市场相关的个股。在未来有一个大趋势就是直接融资的崛起，它的增长速度一定是超过间接融资的，这里面包括证券公司、创投财富公司、第三方财富管理以及像我们这样的阳光私募。未来的中国一定是要依靠这些新兴行业来驱动，整个融资模式也必然要相应匹配，相当多的新兴行业商业模式都处在构建阶段，又是轻资产的模式，他们普遍没有足够的偿还能力，需要直接融资的大力支持。

　　第五是制造业的创业和升级，包括3D打印、工业4.0等，中国是一个制造业大国，更应该学习德国和日本，必须在全球的制造业中占到一席之地国家才有安身的资本，这时候就得依靠信息化。

　　中国基金报记者：未来这些领域的个股有哪些机会？

　　张高：这几大趋势在未来会此起彼伏，是脉冲震荡上行的过程。你去观察这些行业中的个股，基本上每天都在折腾，可能随着行业的发展，这家公司突然就折腾出新的东西，或者是它的商业模式开始从构建期进入成熟期，那它一定会异军突起，投资者也会蜂拥而上。

　　中国基金报记者：折腾或许也会失败。

　　张高：当然有可能失败。不过，如果说我们对中国资本市场有信心，最核心的一点就是中国有大量喜欢折腾的企业家，这种企业家精神是支撑这个资本市场最根本的东西。牛股一定是具有企业家精神的老板才折腾得出，这在中国有很多先例。

　　中国基金报记者：你如何挑选这样的公司？

　　张高：我们会做很多调研，因为这些公司格局没有定调，需要持续跟踪。