见习记者 何婧怡

　　中国基金报记者 王杰

　　进入2016年，A股严寒，权益类产品备受冷落，定增产品成为一抹亮色。暴跌使得定增个股的破发数量增加，但是公司增发和投资者认购的积极性不减。有私募基金表示，一些定增的股票价格已跌到合理价值区间，具有成长性和估值优势的公司值得布局。

　　破发增多 不改市场需求

　　“市场深度回调，定增标的折扣空间加大，安全性更高。”近日，记者看到不少新发产品宣传，在权益类产品沉默之际，定增产品冲在了前头。

　　2015年，定增市场如火如荼。年中股灾期间，许多预案公司股价跌破增发价，在市场低位以及高折价率的环境之下，出现了一波定增热潮。数据显示，2015至今，有603家上市公司进行定增，94家破发，部分定增折价率已经将近50%。好买数据中心统计的产品信息显示，截至1月15日，超过四成的定增产品出现亏损，这些产品基本都是在去年股灾前市场高位时成立的。

　　“年初以来的市场大幅下挫，惨烈程度不亚于上次股灾，很多股票价格甚至更低。我们的定增项目只有一只出现亏损，不过净值相对去年有明显回撤。”深圳基石投资负责人表示。

　　华北一家券商销售部门的人员表示，目前向客户推荐的除了债券类产品，就是定增产品。上海一家私募人员也透露，定增产品是他们近期大力推荐的品种。“定增项目的股票有价格优势，一般在七折左右，有的甚至到五折。而且我们选的股票业绩良好、具有成长性，安全垫比较高，基本没出现过亏损。去年至今我们已经卖到第九只产品。”

　　看好当前时点

　　正在发行或计划发行定增产品的私募，正是看准目前点位是入场的好时机。“很多股票跌出了价值，比发行价还低，以后的空间更大了。”上海一家私募负责人表示。上海同安投资去年初开始发行定增产品，本周将推出系列5号，总经理陈东升表示看好当前的点位。“看股票折价率，进场时机很重要，另外我们也会用衍生品做些对冲。”

　　基石投资更加谨慎，但也认同目前市场低位增加了安全性。“很多拟发定增的股票价格已跌到合理价值区间，具备了很高的安全边际。当然，任何投资都不是简单的买入持有，还是必须分析具体项目的投资价值和安全边际，有选择地参与。因为即使在目前的市场环境下参与定增，也不能排除明年解禁出现亏损的可能，这是个概率问题。”

　　对于2016年全年定增市场如何，接受采访的几家私募皆表示，最好的时代已过去，但还是相对乐观。“定增市场普遍盈利的时代已经过去，靠炒作、内幕消息和市值管理行不通，缺少价值支撑的东西都不能长久，未来市场会趋于分化。定增的逻辑会重新回归价值层面，重新回到企业的成长性和估值上。”基石投资表示。