计算机板块下跌后的选股逻辑和推荐标的

　　总体观点

　　上周(1.11-1.17)Wind 软件与服务指数下跌9.26%，而同期沪深300 指数下跌7.2%。如果从12 月下旬算起，计算机板块已经连续四周下跌，且其中三周跑输大盘。其实再从一个较长的时间看，15 年计算机板块仅一个月跑输大盘，这在历史上较为罕见，连续的上涨势必带来一定时期的调整，故中期看16 年一季度计算机板块延续强势表现可能性不大。

　　不过，上周计算机板块跌幅相比前一周21%的跌幅已大为缩减。从统计角度看，连续四周的下跌后短期跌幅空间已不大，因而短期不宜过分悲观，计算机板块历来弹性位居所有板块之首，目前逢低开始布局计算机优质个股是较好的投资策略。

　　我们预计计算机板块整体出现回调后，未来走势将有望出现分化，此时的投资逻辑主要有以下三点：

　　(1)关注回调后估值较低，安全边际较强的个股，且需要有较强的转型预期，以在未来反弹过程中能享受到估值修复弹性。推荐标的包括润和软件、宝信软件、网宿科技等。

　　(2)所属细分领域有较好发展前景，如云计算和大数据、无人驾驶、云安全等，且公司的基本面持续向好。推荐绿盟科技、东软集团、四维图新、东方通。

　　(3)建议关注传统行业跨界转型进入计算机领域，且目前回调幅度较大的公司，如青海明胶、商业城、汇源通信等。

　　本周投资组合：

　　本周投资组合推荐：绿盟科技(技术优势较强，积极拓展云安全)、东软集团(互联网医疗、汽车电子、云计算大数据，管理层持股开启新变革)银江股份(从交通、医疗到金融完整智慧城市生态闭环)、润和软件(金融IT 转型云IT 和核心银行IT 系统优势，前瞻布局保险IT)、佳都科技(人脸识别在金融、安防等领域应用拓展较强)、和宝信软件(IDC 龙头优势+潜在工业4.0 解决方案转型)。

　　风险提示：

　　 短期市场波动风险、部分科技股估值较高风险。