猴年开市前两周，A股演绎先抑后扬的“挖坑行情”，上证综指、中小板指和创业板指最大跌幅分别达到19.9%、25.2%、28.6%。为期两周的暴跌，让市场信心受到重挫。对此，广发新兴产业拟任基金经理王小松认为，2016年市场趋势性上升空间比较有限、震荡和波动会增加，投资不仅要敢于买，还得卖得好。在这种行情下，绝对收益的投资风格可能更有优势。

　　王小松有8年证券从业经历，是业内少见的投行出身、同时具备卖方研究和买方研究经验的基金经理。公开资料显示，2007年7月至2009年10月，王小松供职于联合证券投资银行部。两年后，王小松从一级市场转战二级市场，先后在华泰联合证券、国联安基金公司负责TMT行业研究。2013年6月，王小松加盟广发基金，先后负责行业研究和基金投资。2014年底，王小松开始担任广发策略优选基金经理，2015年开始接手管理广发内需增长、广发成长优选两只基金。

　　“回顾过去4年，市场的主线始终集中在以创业板为代表的新兴产业上，不同的是每年热点主题。2016年，VR（虚拟现实）、精准医疗、养老服务、人工智能等新兴产业依然是市场最大风口。”王小松介绍。统计数据显示，新兴产业2015年的盈利增长率高达47%，而传统产业盈利增长率仅为7%。

　　据王小松介绍，正在发行的广发新兴产业精选混合基金，聚焦新兴产业领域的投资机会。其中，新兴产业的机会体现在三方面：一是技术突破或者是技术变革带来的机会，例如，云计算、基因检测、精准医疗、VR（虚拟现实）的技术突破对原有产业带来颠覆，催生巨大的新需求。二是新商业模式带来的机会，如传统行业转型、市场高度关注的垂直行业互联网+都属于改变商业模式带来的机会。三是前景广阔的新兴消费板块，例如老龄化背景下的养老服务、以90后为目标群体的文化娱乐等。

　　据银河证券基金数据显示，截至2015年12月31日，广发策略优选2105年的净值增长率达44.05%，同类产品中排名前1/3。值得一提的是，在股市震荡最为猛烈的三季度中，该基金仍获得4.82%的超额收益。站在新年之初，展望全年，2016年的市场趋势如何演绎？已被反复挖掘的新兴产业，哪些领域还能涌现新亮点？针对这些热点问题，王小松接受了记者采访。

　　记者：2016年开年两周大跌，市场是否还有投资机会？

　　王小松：站在当前的时点，2016年A股市场有望演绎结构性投资机会。首先，资金面保持宽松，“资产配置荒”的现象依然存在，股票投资依然有很多机会。其次，转型与改革仍是经济发展主旋律，从长期来看，传统产业过剩产能逐渐出清，新兴产业会有广阔发展空间。第三、随着上市公司并购与重组不断推进，一些优质的投资标会不断涌现。其中，符合未来需求和经济发展趋势的“新消费、新服务、新科技”领域的成长型公司，将受益于消费升级、需求变化等积极因素，进入快速发展期，这些公司有望成为2016年市场中的主角。

　　记者：已经被反复挖掘的新兴产业，是否还有新亮点可以期待？

　　王小松：中国经济虽然已经过三十多年高速发展，但仍然有大量资产没有被证券化，上市公司有强烈的需求推动并购重组，通过收购资产实现转型。另一方面，非上市企业也在积极寻找渠道进入资本市场。因此，在注册制真正放开前，上市公司通过收购兼并、资产注入等多种方式提高资产证券化率的过程仍会延续，市场会不断涌现由传统行业向新兴行业转型的新标的。

　　综合来看，2016年市场机会集中在两方面：一是新兴产业领域，如新技术、新商业模式、新材料，涵盖的主题或者行业有互联网+、碳纤维、云计算、人工智能、养老服务等。二是传统行业向新兴行业转型或者拓展的企业，如汽车行业属于传统行业，向新能源汽车、智能汽车、无人驾驶、汽车后市场拓展等。

　　记者：目前市场对新兴产业的忧虑在于高估值。如何看待成长股价格贵的问题？

　　王小松：市场近期关注的养老产业、干细胞、基因检测等，都属于中长期看好的行业。新兴产业投资要看未来。现在养老产业类似于几年前的新能源汽车主题，行业正处于发展初期，现在几乎处于不赚钱的阶段，短期很难看到业绩释放，估值有点贵。但未来一定会进入需求大幅爆发的阶段，企业盈利有望增长。新兴产业的运行节奏，类似前几年的新能源行业，每年都会有一波机会，行业中不断涌现优质公司，强势股的底部不断抬升。也就是说，二级市场选择标的时不能仅看短期财务表现，还要重点关注企业的竞争优势、商业模式和未来的成长空间。

　　记者：能否简单介绍一下您的投资风格？

　　王小松：过去8年，我在投行从业经历、卖方研究和买方研究中打下了扎实的研究基本功。这些从业经历，让我特别重视基本面研究。相比市场博弈操作，我在个股研究花费的时间比较多，一半时间实地调研，一半时间案头研究。在操作上，比较擅长在基本面与市场存在预期差时买入，把握绝对收益的机会。具体而言，我的投资风格有三个特点：一是注重从产业链的角度去分析行业与企业前景，关注企业的长期成长性和股价上涨的驱动因素，研究前瞻性较强；二是重视股票安全边际，以绝对收益的思路来进行买卖操作；三是投资偏逆向投资思维，独立思考多一些，市场博弈因素考虑得比较少。过去一年，这样的风格导致很多股票发掘得更早，买在市场左侧，但通常是卖得太早。