昨日市场再次出现大幅调整，上证综指和创业板指分别下跌5.33%和6.34%，2446支个股下跌，1200余支个股跌停，29个中信一级行业全部下跌，其中26个行业的跌幅超过5%。

　　九泰基金认为，这一超预期大幅下跌反映了市场情绪和预期仍处于极度悲观和脆弱的状态。这种悲观和脆弱既来自基本面层面缺乏亮点、政策层面的忧虑尚未完全消除，也来自对人民币继续贬值及外围市场冲击的担忧。

　　短期内货币政策陷入两难境地，大宗交易减持这一缺口的后续政策走向及市场影响有待进一步观察，美国非农就业数据连续走强强化了市场关于联储3月份加息的预期，国内机构及个人投资者预期明显转弱，短期市场风险仍较为明显。

　　从外汇市场的走势来看，今日央行对汇市进行了干预，离岸人民币流动性也因套利活动而大幅收紧，无疑后续汇市的进一步走向对于市场将继续发挥着明显的影响，一旦汇率继续走弱，市场的忧虑可能会继续放大，而若汇率趋稳，市场也需要一段时间来恢复动能和信心。

　　操作上，继续建议短期以防控风险为上，建议继续提高防御性。关于周期性板块机会，产能去化的推进及供给侧改革热度的上升，引发了市场对煤炭、钢铁、有色等板块的关注和期待，总体而言，我们认为，在弱市环境下，投资者情绪惊魂未定，不妨待相关市场信号更为明朗之后再做选择。