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中欧基金周蔚文:“投资至简”聚焦景气行业
2016-01-07 09:45:00
 

  回顾2015年,在中欧基金行业精选策略组负责人周蔚文眼中,A股市场经历了极不寻常的一年。指数从年初的3258点起步到6月中旬摸高5178点,“小牛”崭露头角即遭遇断崖似的狂跌。直至9月末基本完成去杠杆,市场逐步企稳、百味杂陈。

  这一年,中欧基金旗下5只主动管理的混合偏股型基金,具备了参与银河证券综合评价的条件,并以68.25%的平均年收益率排名行业前列。而其中,行业精选策略组旗下的中欧盛世、中欧新趋势、中欧新蓝筹就占据三席,其当年净值增长率均排名同类基金前三分之一。

  “一切至繁归于至简,投资最重要的一点是赚公司业绩增长的钱”。周蔚文将十余年资本市场的磨砺,沉淀出一套自己的投资理念与精髓,并付之实践中。他用一句话概括了策略组旗下产品取得过硬业绩的秘密:关注行业景气度,兼顾趋势和价值,聚焦未来2至3年内景气趋好的行业及受益公司。

  投资并非没有窍门。周蔚文将这个“窍门”分为三个步骤。首先,从多角度审视宏观经济,判断经济的主要增长动力和经济周期所处的阶段,找出受益行业的大方向。之后,在宏观分析的基础上,自上而下精选出4至5个细分行业。主要包括三大类型,由导入期进入成长期的新兴行业,拥有向上新变量的稳定型行业,以及位于底部逆转期的周期性行业。最后,在精选子行业中挑选出能充分享受到行业景气的上市公司。“经过行业精选能提高标的选择的成功概率,好行业中的好股票获得成功的概率更高。”但即便是经过精心甄别,他还是力争单只个股的投资占比不超过投资组合净值的6%。

  “国内还处于持续的经济转型阶段,股市依然是居民配置资产的重要方向,改革、利率、居民资产配置这三个方面都有利于股市的发展。”展望2016年,周蔚文表示,尽管中小股票存在泡沫,但市场结构性机会尚存。1月,股市或将迎来一轮小幅调整,尤其是完善新股发行制度相关规则发布后,新股大概率还将持续发行,令市场承压。而自去年9月份以来,不少小盘股屡创新高,如果能经历一轮调整,或将迎来更多机会。在此背景下,通过寻找细分行业机会、精选个股的策略或将在2016年继续发挥优势。


编辑:小微

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来源 | 中国经济网

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