风险对冲

主持人：保险公司如此执着地推广银行保险和投资保险，未来的持续盈利能力应该怎么做？

叶 檀：作为一个保险行业之外的人，我更多的是关心保险业的风险对冲和投资收益问题，相信也是国内大多数人所关注的问题。

当然保险业出于自身考虑要对冲风险。在发展初期，保险把蛋糕最肥厚的吃掉，把硬的留着，最后再来吃。在接下来是投资收益率的问题。现在保险业买了大量的年限较长期的国债，收益率只有不到6%，还跑不过CPI。我实在想不出保险业怎么可以有收益？

我想未来会有一个好的对冲方式，就是分层对冲，应该可以帮助保险业化解风险。保险公司本身并不擅长投资，未来要提高收益率，一方面可以采取提高保费的手段，与其到时候出问题，还不如一开始精算的时候就把保费提高；另一方面，相信在未来5至10年，人民币国际化会成形，到时候保险资金可投资产品会越来越多。

徐文虎：以前，保险公司在没有风险顾虑的情况下，就推出过收益率超过13%的保险，结果是银行全盘接收。因为银行不可能把利差做那么高，把这样的产品收进来以后，银行就不需要做利差了。

与资产管理公司和证券公司相比，保险公司的投资能力是不能比的。前几年在英国访问的时候，英国人就问我，中国投连险为什么能卖得这么火。其实这个东西是英国人开发的，但是他们的消费者很理智，大部分人不买。而中国的消费者脑袋容易发热，投资连接产品，保险公司把投资功能拼命放大。

风险对冲和投资效益的问题，肯定是保险公司在设计产品的时候要考虑的。当然，这个问题现在还不是非常突出，相信一旦突出的时候，中国人自然有智慧去解决。

张力：对投资者来说，办保险公司是一个需要持续投资的项目；对消费者来说，买真正的保障产品，也是一个持续付费的过程，5年、10年甚至20年。这就是保险行业的魅力所在。

然而，从现在保险公司的主导产品和经营模式来看，变成了“非典式”的银行或者说“非典式”的基金公司。我们自己也知道，实际上真正从投资能力来说，我们的渠道、网络、研究能力、软硬件和基金公司和券商是没法比的，但是恰恰我们的产品贴上人家的标签，甚至卖出去和人家的产品相差无机。

我们的保险产品，比如说交通意外险你交2块钱，得到的保障可能是1000块钱。而有一些储蓄型保险，交100块钱，可能只能得到100多一点的保障。那些热卖的储蓄型保险品种，保险费都是需要返还的。如果保险公司把这部分都计入保费收入，我们这个行业真的是“被增长”了。

回归保障

主持人：现在我们看到的保险，可能真的是投资，我们看到分红型的保险很多，其他的产品很少。各位嘉宾对于保险业的这种现状又是怎样看待的呢？

郝演苏：市场必须要有一个过渡当中的调整，从监管部门到保险公司再到从业人员，都应该认清这样一个方向，任何一家保险公司的长期保单是 “看家”的法宝，只有它才是真正可持续的。

正如刚刚徐教授所说，一开始我们担心狼来了，要迅速壮大，但是壮大的同时我们要有内容，要有质量和内涵。我们不能简单把规模做上去，要有质量和内涵，要总结10年的内容，要认真盘点和思考。

这10年来，保险公司的保障功能被忽视了，提供的保险服务是滞后的。每次北京下大雪，我常常会收到来自银行、基金的提示短信，“雪天路滑、小心慢行”，但是从来没有收到保险公司的短信。

蔡强：入世10年来，保险公司把盈利方式都集中在利差，好象变成了银行。对友邦来说，保险公司最主要赚的是死差，即预计死亡率和实际死亡率的差别。这才是保险公司无法替代的价值。

这个功能在中国来讲，相对来说是非常低的。我们一直说是要回归保障，中国的保险渗透率逐年提升，而实际上有保障的人是非常少的。中国居民买的寿险产品实际上很多都是储蓄或者是储蓄替代。

现在市场上越来越多消费者要求服务，我觉得这也是保险业未来策略的重点。除了渠道建设以外，现在要开始打造服务品牌。保险是基于诚信建立，如果说没有诚信，整个行业都会受到限制。这方面是中国保险市场可以发展的契机。

徐文虎：整个行业发展到最后就是要让老百姓认可。这个市场会越来越规范，行业发展会越来越规范，规范的标志性就体现在保险业的本质。

在1年多前的一次内部讨论上，有人就提出银行保险是过去的东西，不是我们保险发展的方向。保险发展的正确方向是给老百姓保障，给他一种承诺；未来发生风险的时候，保险公司可以挺身而出给你保障，而不是说给多少回报。

保险公司要体现出一种保障功能，否则保险公司就没有必要办下去了。保险公司最根本的就是要服务于老百姓，体现保障功能。让更多的市民提高保险意识。看未来，保险一定是按照它的客观发展规律发展，不以人们的意志而转移。

来源：新闻晨报   编辑：许银娟