一边是账上躺着20多亿元现金却还要发债融资13.56亿港元，另一边则是被称为“雷布斯”的董事长雷军否认近期的发债与收购搜狗有关——金山软件（03888，HK）一时间如此大胃口的资金需求让市场有些摸不着头脑。

近日，香港资深投资人陈枣烈在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，目前普遍认为金山发债是在谋划与收购有关的事项，但从市场惯例上看，若有收购，通常都是先宣布收购，再宣布融资方案；“雷布斯”屯钱的真实意图或与外生性扩张无关，而是为了实现内生性增长。与此同时，公司目前“3+1”业务模式中发展最久，却多被外界忽视的“老本行”办公软件WPS或将是金山新一轮发力移动互联网计划的“排头兵”。

WPS将引入战略投资者

7月3日，金山软件发布公告称，将发行2018年到期13.56亿港元可换股债券（CB），年利率3%；本次发行的债券可按每股股份16.9363港元（可调整）的初步换股价格转换为股份。公司还表示，本次发债主要是用于偿还短期银行贷款、一般公司用途和补充运营资金。

考虑到金山最新财报显示账上已有20多亿元现金，如今却还要发债融资，且公告对融资用途的表述也令市场对其突增的资金需求有些摸不着头脑。有分析指出，巨大的资金需求或与收购搜狗等有关，但这一说法遭到金山软件董事长雷军的否认。

记者留意到，就在宣布发债的当天（7月3日），招商证券发布报告称，与金山CFO沟通后的信息显示，为帮助WPS在移动及国际化方面的发展，金山计划在未来为WPS（办公软件）引入战略投资者,因此预计此次发债融资很可能是为了应付未来认购子公司（WPS）优先股，以保证对子公司的控股权益不被大幅稀释。

陈枣烈指出，金山已经明确了以游戏、办公软件及互联网安全为支柱，以云计算为新起点的“3+1”的战略布局，但目前市场的关注点更多是聚焦在其游戏、网络安全以及金山云方面，反而对已经发展了20多年的办公软件有所忽视，而后者很可能成为金山新一轮发力移动互联网计划中的“排头兵”。

陈枣烈进一步表示，由于多平台迅速发展，微软在办公软件市场上的地位已经面临不小挑战，这方面金山有自己的能力和机会，WPS在日本市场上的成功已经佐证了这一点，因此这个业务在国际化上非常有可能成功；而随着政府不断推出保护知识产权的政策，金山办公软件在国内企业级客户部分的发展也可以有所展望。