上周末，标普调降了美国主权债务评级，美国丧失了3A评级，这是有史以来第一次，美国在三大评级机构评级中被降级。

从短期和表面看，丧失3A的影响是有限的。正如许多分析家所指出的，鉴于美国债市和美元的特殊地位，降级不会导致美国国债卖不出去，而美国经济形势虽然并不理想，但经济各层面的泡沫化因素并不多，政府也依然拥有可信的偿债能力。一言以蔽之，即美国的确没惨到借钱还不起的地步。

标普降级事件发生后，奥巴马、盖特纳先后发表言论，抨击标普的做法“不负责任”、“缺乏判断力”，法国、欧盟、日本等许多重要经济体的国家元首、政府首脑，以及知名经济学家、甚至像巴菲特这样的市场大腕先后站出来，表示“对美国经济有信心”、“全球股市不应反应过度”、“标普犯了个错误”，力图避免周一“股灾”的出现，并防止因降级而导致的一系列“雪球效应”发生。

各国当然并非只准备空谈，而是试图付诸行动。欧元区国家力图通过继续购买意大利国债，从自身巩固做起，逐步消除市场恐慌情绪；美国监管机构日前表示，对因存款率增加而造成的短期资本家比率超标将不予追究；日本则声称将继续通过市场干预行为，确保日元汇率稳定。

从周一全球股指情况看，至少在欧元区，股指的雪崩状况得到遏止：开盘仍惯性下挫的各国股指，大多走出了反弹行情，尽管更早开盘的亚太股指几乎全墨，但得到修复也只是时间问题。

然而干预的有效性恐怕也只能到此为止：降级是一个历史性事件，表明全球金融体系所面临的危机已达到前所未有的水平，且无人能找到一个持久有效的解决方案。由于短期内无法替代美元和美国国债的地位，尽管降级，美国政府仍能从全球市场圈到钱，只是成本会大增，而全球经济将势必受到美国的拖累和危机转嫁。正如法国图卢兹经济学院教授马克.伊瓦尔第所言，标普降级事件表明，全球经济衰退比人们预想的更加严重得多，美国政府迄今拿不出任何根本性解决问题的对策，债务问题恐怕会愈演愈烈。

由于美国股指众所周知的政策性、杠杆性，政府和投资大鳄出于各自利益考量的力撑，将在短期内对之具有强大的支撑作用。但美国经济形势的确严峻：二季度GDP增长率仅1.3%，就业市场、零售和汽车市场、住房市场的情况都无大的起色，越来越多的人在谈论“双底”，还有人预测第三轮量化宽松或新的刺激措施。

问题在于，如今奥巴马的选择余地还不如2008年，因为即便想刺激也是巧妇难为无米之炊——美国府库根本就是空空如也。各国干预的有效性，恐怕只能局限在金融和政策范畴，而无法对经济基本面产生作用，通俗地说，全球真正担忧的不是股灾，而是经济“二次探底”，而不论美国、欧元区或其它主要经济体，在应对经济“二次探底”，创造新的经济活力和就业机会方面，都无法给人以信心。

不仅如此，市场并非真的担心美国政府“还不起债”，而是担心他们鉴于自身困境，选择“有债不还”。到最后一刻才勉强妥协的债务上限危机，更加深了人们的这一担心，即美国政府、国会和两党可以为了一己私利，满不在乎地让全球投资者的心在嗓子眼里打转。

眼睁睁看着美国政客大谈“主动债务违约”（或说白了两个字“赖账”）而敢怒不敢言、敢言也没用，从奥巴马、盖特纳在标普降级后的反应可知，美国人对此并无真正反省。既如此，面对一个还会借更多债、还可能再玩债务上限把戏、仍然把握着全球金融命脉和核心货币的美国，市场的信心又如何能保持淡定？各国的干预措施，又如何能收到根本效果？

历史表明，一旦失去3A就很难在短期内恢复，如加拿大自2002年丧失3A以来，尽管在金融危机中表现出色，也仍然至今回不到3A国家行列。比较成功的范例——澳大利亚是为数不多能恢复3A等级的经济体，但它1986年被降级，2003年才升回来，花了17年之久。也许人们应慢慢习惯没有3A的美国，或正如某些观察家所言，标普对美国的降级，是全球各国共同的挫败，如今到了全球联手，紧急讨论应对之策的时候了。

（来源：中国日报网 中国日报网特约评论员 陶短房 编辑：蔡东海）