从市场表现来看，短期关注点集中在供给端改革上。中期而言，在经历去产能、去库存、降低不合理杠杆一系列举措后，前期压力沉重的周期性行业，有望引来投资机会，产能释放后，行业经营局面将得以改善。盘面上，受益于供给端改革的钢铁、煤炭、有色等则表现突出。与此同时，2015年下半年表现突出的机构持仓较为集中的传媒、计算机等板块最近表现低迷。指数表现也已印证这一点，在上证综指上涨同时，创业板指继续回调，而这样的市场结构可能还需维持一段时间。上投摩根