近期，A股市场人气低迷，不仅影响了股民的投资收益，甚至还波及银行理财市场，记者调查发现，多家银行在近期发布了理财产品提前终止的公告。对此，一些银行的解释是，股票大幅下跌使得产品净值跌破预警线。与此形成鲜明对比的是，得益于股市震荡下跌，供给和需求两方面的增长，公司债的发行近期出现爆发式增长。

　　个别理财产品提前终止

　　近日，有投资者发现，自己购买的理财产品还没有到期，就被提前终止了。上周五，招商银行发布公告，提前终止“钻石财富”人民币尊享日日金理财计划和5只“金葵花”外币日日金理财计划。在此之前，建设银行、中信银行和广发银行的多款理财产品也提前终止。

　　根据银行公告显示，提前终止的理财产品一般可以按照预期年化收益率计算收益，连同本金一起返还至客户的认购账户中，但由于实际投资期限缩短，投资者的收益会受到影响。

　　例如，某款产品原到期日为2015年10月17日，于8月6日提前终止，比原先的投资期限减少了72天，按照投资10万元、6.1%的预期年化收益率计算，原本收益约为4950元，提前终止后，实际理财收益为3750元。

　　那么，为什么理财产品会提前终止？银行方面给出了不同的答案。一些银行在公告中宣称，提前终止的原因是“客户主动要求”或是“投资项目运作需要”。建设银行则给出了比较具体的原因：由于近期A股市场出现系统性风险，股票大幅下跌，导致该信托单元净值跌破预警线，在次级投资者追加保证金的情况下仍有较大的投资风险，为保护优先级投资者利益提前终止该产品。

　　公司债逆势而上

　　虽然股市接连下挫，但是公司债却在近期逆势上扬。数据显示，今年6月，公司债发行明显放量，7月份公司债发行规模高达833亿元，是6月244.04亿元的3.5倍。

　　原本债券市场中不起眼的公司债，为何在近期迎来爆发性增长？对此，英大期货研究所副所长粟坤全认为，公司债受到市场的热捧，除了得益于业务新规的完善之外，还可以从供给和需求两方面来解释。在供给方面，由于当前股权融资和银行贷款等融资渠道都比较难以获得融资，所以很多公司偏向于通过公司债的市场手段来获得融资。在股权融资方面，其受到的约束主要是过去几个月股市震荡，政府正在开展积极的救市行为，其中IPO的暂停就是主要手段之一。在银行贷款方面的限制主要在于银行的风险偏好低，惜贷情绪依然存在，这是经济增速下行过程中的一个普遍现象。

　　此外，粟坤全表示，在资金需求方面，由于目前股票市场的波动非常大，有一部分机构投资者需要把资金配置到一个收益比较稳定、波动相对较小的市场，即固定收益市场。在当前市场利率持续下跌的情况下，固定收益的市场当中，国债的利率水平比较低，而公司债的利率水平比较合适，适合这些机构投资者配置，所以对公司债需求比较强烈。