最近，不少基民发现自己所买的一些基金名字悄然改变，最明显的特点是从股票基金更名为混合基金。有人纳闷：难道基金中途还会变更属性？还真会。根据《公募证券投资基金运作管理办法》，股票型基金股票仓位下限从60%提至80%。很多基金公司为了避免重仓持股，纷纷变身更名以符合要求。而对于基民来说，继续持有还是更换新基金，需要好好考虑。

　　混合基金已占多数

　　仔细看一下市场就会发现，混合型基金在数量上顶替股票型基金位居各类型基金之首。按照新规定，80%以上的基金资产投资于股票的才是股票基金，而以前的仓位下行是6成。而根据该条款，原来的股票基金只有两个选择，一个是修改基金契约，将股票投资下行的60%提升到80%；二就是修改基金名称，将股票型基金修改为混合型基金。

　　由于目前股市震荡，马上提升仓位并不现实，于是不少股票型基金直接改名为混合型基金。7月份以来，先后有72家基金公司旗下的248只股票型基金更名为混合型基金，嘉实基金旗下9只开放式基金由股票型基金更名为混合型基金，工银瑞信基金旗下10只基金由股票型基金更名为混合型基金，汇添富基金旗下14只基金更名为混合型基金。改名之后，不少基金公司股票型基金占比大幅下降，华夏基金旗下只剩下2只股票型基金。而长城、信诚、中欧等14家基金公司旗下股票型基金则一只不剩。

　　最新统计显示，市面上混合型基金已超过1100只，成为市场新的主力，而股票型基金已减至860余只。银河证券基金研究中心6月30日公布的数据显示，当时股票型基金数量超过1000只，混合型基金的数量为753只。

　　混合基金操作更灵活

　　不少股票基金变身混合基金，还“值得”拥有吗？对股票型基金来说，仓位下限提高到80%之后，扣除最低5%的现金保留要求，股票仓位的浮动空间只剩15%了。这意味着，股票型基金的管理者仓位调整空间有限，股票型基金的高风险、高收益特性更加凸显。

　　其实，这种对股票型基金的仓位限制在国外十分常见。美国证券业协会规定，共同基金必须配置80%以上的基金资产在其名称所显示的方向，例如股票型基金必须配置80%以上的资产在股票。事实上，在基金运作中，美国股票型基金始终保持高仓位运作。统计显示，2000年以来，美国股票型基金的仓位始终持续在92%以上，波动较小。不过，在近期国内股市持续震荡的行情下，与国际市场接轨，普遍提高股票型基金的仓位似乎并不是一个明智之选。事实上，从当前振荡不止的市场行情来看，股票型基金风险更大，混合型基金由于仓位的灵活更有优势。

　　选基金看个人风险偏好

　　业内人士则普遍认为，混合型基金对个人能力要求更高。原因是，A股一旦大幅下跌，混合型基金除了降低仓位没有其他应对办法，即使额外选择买股票，也很难规避这种风险。因此，基金经理需要准确判断大盘的涨跌，判断失误会带来严重后果，比如出现大盘大涨而基金仓位很低的情况。但是对股票型基金而言，因为仓位下限为80%，不存在仓位过低的问题。

　　不过，虽然更名后都叫混合型基金，但由于仓位下限和上限设置不同，其风险收益特征差异巨大。按照目前混合型基金的主流规定，主要可以分为三大类别，一是股票仓位为0到95%的全攻全守型混合基金；二是仓位上限不超过80%的混合型基金；三是由传统股基更名而来的股票仓位60%到95%的高仓位混合型基金。

　　本报记者 傅洋 J004