在过去的一段时间里，以铁矿石、螺纹钢期货为代表的黑色金属价格持续上涨，现货市场抢购库存情况时常发。然而，专家表示，最近两个交易日，市场价格大幅波动表明内部已出现分歧，需保持冷静，做好风险管理。

　　2015年12月10日，铁矿石期货报收282.5元，创下历史最低点，整个黑色金属市场似乎陷入寒冬里的最黑夜。“当时现货市场非常保守，大家对未来已没有什么信心可言。”永安期货研究所所长张逸尘认为，在经历持续下跌之后，价格越跌，市场观望情绪越重。尽管港口铁矿石库存较高，但钢厂矿石库存和下游用钢企业的钢铁库存都较低。

　　然而，需求端整体运行平稳，加上在2015年高达上亿吨的出口，下游用钢仍保持比较稳定的态势，与过于低迷的铁矿石价格形成反差。

　　“期货市场的功能之一就是价格发现，当大家发现事情并没有想象中那么糟糕时，期货价格开始反弹。”张逸尘指出，由于期货价格是预期价格，参与市场的不仅有产业企业，还有不同领域的专业投资者，他们会运用更多工具，从不同视角研判市场。因此，从2015年12中旬开始，期货市场开始了先期反弹——超跌反弹。

　　从12月10日到1月4日，铁矿石期货价格反弹幅度达到14%左右，期货与现货价格之间的贴水大幅缩小。中联钢分析师申福元表示，在春节前的一段时间里，受期货价格回暖带动，现货市场的信心开始逐步恢复，产业链上的企业开始陆续补充库存。

　　“因为长期下跌，国产矿几乎完全停产，非主流进口矿大幅减少，因此面对这轮大规模补库存，出现了短时间的供不应求。”申福元指出，这就是在超跌反弹之后第二轮价格上涨的主要因素。

　　上海钢联分析师指出，现在价格上涨是受到“成本＋需求”推动的影响，因为需求预期看好，而且受到铁矿石价格上涨推动，构成第三轮上涨主要动因。

　　从2月15日至3月10日下午收盘，铁矿石期货累计涨幅已达33%；螺纹钢期货、热轧期货累计涨幅均达到16%。螺纹钢期货更是在3月10日成交量达到2000万多手，创下中国期货市场的新纪录。

　　但在9日、10日，黑色金属期货价格已出现日内大幅波动。针对当前市场情况，9日，大连商品交易所调整了铁矿石期货的涨跌停板上限，从5%上调至6%，并提高了交易保证金比例，从原先的6%上调至7%；10日，大商所表示，将从14日起取消铁矿石期货当日开平仓手续费优惠政策；上海期货交易所同日发布风险警示。

　　申福元指出，7日当天的进口矿价大涨10美元，当日涨幅就达到15%，整个现货铁矿石供应已经被带动起来，前期因为供需错配出现的短期供应缺口很快会因为价格上涨被填补，在需求端没有出现明显好转的情况下，市场需要保持冷静。

　　“现货市场面临信息壁垒，而期货市场价格信息透明，而且都是‘用钱投票’，所以最近两个交易日价格大幅波动表明市场热度受到质疑。”张逸尘表示，企业应从自己的现实经营出发，不能盲目追涨，保持冷静，用好期货市场套期保值功能。(记者刘开雄、赵晓辉）