唐志顺 画

　　进入新年，虽然A股节节走低，但对于“打新”这一无风险高收益之事，股民仍乐此不疲。不过申购新股启动后几乎“全民打新”之下，中签难度比去年骤增“至少十倍”，打新堪比买彩票，中签堪比“中奖”。目前深市高澜股份等3只创业板新股中签率低至0.022%，不及去年平均中签率的1/20，沪市启动回拨机制的首只新股东方时尚中签率略高，也仅有0.07%。

　　网上中签堪比买彩票

　　根据新股发行新规，元旦后申购的新股将采用市值配售、取消预缴款、设置弃购惩罚和实施中小盘股直接定价等机制。其中“取消预缴款”制度被投资者戏称为“先上车后买票”，该制度也是与此前新股发行制度最大的不同之处。在此制度下，投资者可直接申购新股而无需缴纳资金，直到中签结果公布、确定中签后才缴纳认购资金，即“先中签、再缴款”。

　　这一制度将避免此前动辄万亿元打新资金冻结对市场资金面的影响，从而减少对市场的冲击。同时对于投资者而言，意味着打新门槛降低，投资者无需提前凑钱即可参与打新，很多投资者抱着“不打白不打”的态度参与到新年打新潮中，也使得打新中签难度大大提升。

　　目前公布中签率的高澜股份、苏州设计、海顺新材的中签率均为0.02%。以今年首只新股高澜股份为例，网上发行中签率0.023%，超额认购倍数为4334.62倍；有效申购户数达752万户，占A股持仓账户数的比例达15%。考虑到申购创业板新股除需要深市市值外，还需要开通创业板功能，高澜股份的有效申购户数占开通创业板功能的散户投资者数量的21%，这意味着每5名股民就有1人参与新股申购。这也导致平均万分之二的中签率，难度比去年增加近20倍。

　　周四拟上交所挂牌的东方时尚公布网上发行中签率，这也是2016年首批第四只新股，本次网上发行中签率为0.07343278%。这个数字虽然超越了此前高澜股份、苏州设计、海顺新材的万分之二左右的水平，但仍不及去年平均中签率的1/6。

　　网下中签难度亦大增

　　网下发行部分中签难度同样大大增加。国泰君安证券分析指出，在原有需要预缴款的老规则下，约有400个配售对象参与了新股申购，新规之下参与配售家数将会明显上升，目前股票型和混合型基金家数已经超过2000家，考虑还有保险和其他类机构参与，预期参与的配售对象可能达到1500家以上，预期网下机构部分中签率将低于0.01%。

　　分析人士认为，发行节奏被控制、中签难度骤升，相应的新股上市之后的涨幅也将会普遍上升，初步预计涨幅区间将以200%-500%居多。以较低的投资资金博取200%-500%的收益，在二级市场持续低迷反弹乏力的情形下，可谓依然充满诱惑，未来或有更多投资者参与到新股申购大军中。

　　九鼎德盛分析师肖玉航认为，目前所体现的新股中签率走高，一方面印证了未来新股发行市场的微妙变化，另一方面也体现出投资人对新股公司在整体股市竞争性对比分析的重视，即一家业绩平平的公司与目前沪深股票市场同行业对比，如果定价过高或估值风险突出，其市场投资者的选择性将理性对待，其则面临中签率走高、参与者减少的趋势。此次东方时尚中签率的走高或是一个重要信号。注册制推进速度越快，则中签率越会上升；相反，如果推进缓慢，则目前状况的改变大打折扣。（记者吴海飞报道）