唐志顺/画

　　羊城晚报记者 吴海飞

　　为落实7日证监会颁布的大股东、董监高减持新规，周末沪深交易所纷纷发出通知，其中亮点是规定协议转让单个股权受让方受让比例不低于5%，而持股5%的股东又需遵守减持新规，如此减持门槛大大提高。在熔断机制暂停、减持新规严格之下，分析认为短期大盘或难再创新低，而沪指要跌破上周五低点也非易事，市场或引来反抽行情。

　　大股东减持门槛再提高

　　为贯彻落实证监会1月7日发布的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》(以下称《减持规定》)，规范上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级经理人员减持股份行为，上交所和深交所8日晚就相关事项发出通知。通知明确，自2016年1月9日起，上市公司大股东此后任意连续3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%。

　　此基础上，沪深交易所的通知进一步提高了减持门槛。通知对大股东协议转让的接盘方门槛做了明确规定：协议转让单个受让方受让比例不得低于5%，即股东减持至少得找家“够格”的接盘方。而根据证监会上周发布的减持新规，持股5%的股东减持时又得遵循减持新规。如此一来，大大提高了减持门槛和二级市场潜在减持股份数量，有利于市场上涨。

　　此外，国家统计局9日公布去年12月及全年物价水平数据。数据显示，2015年12月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.6%；工业生产者出厂价格(PPI)同比下降5.9%。

　　值得注意的是，从全年看，2015年全国CPI上涨1.4%，创2009年以来新低；PPI同比下降5.2%，连续四年负增长。国泰君安证券首席宏观分析师任泽平表示，综合考虑物价、PMI和外汇占款下降，通缩压力加大，经济下行压力仍大，货币政策继续宽松，降准降息可期。

　　而面对人民币贬值以及资本外流情况下市场对中国外汇储备安全的担忧，日前召开的全国外汇管理工作会议也作出“回应”。会议强调，2016年是“十三五”规划的开局之年。当前，我国经济金融运行总体平稳，经济发展基本面好，潜力大，韧性强，国际收支趋向基本平衡，外汇储备较为充裕，金融体系总体稳健。

　　短期或难再创新低

　　在利空影响渐趋变弱之下，市场人士认为大盘短期难再创新低，跌破3000点概率更小。英大证券研究所所长李大霄在微博中表示：“婴儿2底悄悄下移3057点”，并且认为“反攻，将要展开！”

　　民生证券研报认为，市场的流动性是关注的焦点。在经济下行压力较大并有通缩风险的可能下，货币维持宽松的格局不会改变。市场上，在经历了非理性的下跌后，会出现反弹行情。其认为把握的重点：一是，周五创下的低点为3056点，短期内不大可能再创新低，可以逢低买入一些个股进行短线操作；二是反弹的个股主要集中在前期涨幅较小的板块上，可以从近期走强的煤炭、医药、电力以及黄金个股中寻找；三是仓位控制，在弱势中尤其重要，低仓位应对市场的波动，做到进退自如。

　　兴业证券指出，具有操作价值的反弹时间窗口，快了要等到月中旬前后，最迟至春节前后，“因为是多因素触发年初行情震荡调整，而熔断机制只是‘雪上加霜’，虽然自2016年1月8日起暂停实施‘指数熔断’机制，但是，这只是霜停了，雪还在”。“市场短期或有反抽行情，但底部仍将会有反复，需要等到人民币汇率和国内流动性政策的组合拳，才是化雪迎春，迎来可操作的反弹时间窗口，大约在春节”，兴业证券称。

　　大摩投资则认为，短期如果央行没有降准等方式对冲资本外流的话，短期A股仍不乐观。而从中期来看，2016年的资本市场可能比之前任何时候都要复杂，“我们建议投资者以审慎的思路来看待市场的运行，缓慢布局，保持合适的现金仓位，耐心等待好的介入时点”。