证券时报记者 汤亚平

　　周二，沪深两市呈现窄幅震荡走势。早盘开市后两市股指围绕上一交易日收盘点位波动，随后大盘在券商、保险、银行、煤炭、造纸、钢铁等权重股轮番护盘下翻红。午后大部分时间仍是窄幅震荡的格局，尾盘B股单边拉升，A股大盘尾市也跟随走高，全日两市均收一根带下影线的小阳线，量能萎缩。

　　笔者分析，市场目前处于震荡回调阶段，预计至元旦前，A股延续弱势震荡格局的概率较大，短线还不具备行情启动条件。激进的投资者可轻仓逢低介入，高抛低吸；稳健投资者宜等待调整充分，特别是注册制、大小非限禁令解除等利空正式落地后再做定夺。昨天的盘面有几下几个特点值得注意。

　　特点一：个股分化。昨日盘面上两市指数普涨而个股继续分化，超级电容、汽车电子、家用电器、公共交通等涨幅居前；另一方面，量子通信、宁夏板块、网络游戏、高送转、国产软件等跌幅居前。从个股的角度看，在注册制渐行渐近下，个股黑天鹅事件会频发。例如弘高创意复牌后破位大跌，近一个月跌幅已达22%；中信国安8个交易日暴跌达24%等。周二两市反弹后出现普涨行情，但跌停个股仍未消除，一些个股杀跌幅度仍十分凌厉，这意味资金卖出意愿依然较强。

　　特点二：量能萎缩。周二两市成交量仅为6500多亿，而周一沪指大幅杀跌时，两市量能却达到8900多亿，两市资金净流出1119亿，这表明周一的大阴线极大地扼杀了做多人气，放量下跌意味着筹码松动。从历史上看，跌时放量、涨时缩量往往不是企稳的信号，无量的企稳往往是下跌的中继信号。从主力资金动向看，周二反弹而主力资金净流出128亿，前期强势的医药、房地产、传媒娱乐等板块出现主力资金减持。

　　特点三：尾盘急拉。昨日午后，煤炭、钢铁、金融板块轮番护盘，尾盘B股单边拉升，带动权重股急拉，但没有得到其它板块响应。总体上，两市热点散乱，没有出现热点领涨的行情，难以形成可靠的企稳反弹行情。在即将结束的12月已经进行的21个交易日中，仅十字星K线就多达10余根。从这些K线的实际效果分析，昨日的光头小阳线还不足以说明调整结束。近期的上证指数，基本上围绕着3350点-3650点的狭窄区间进行箱体震荡，3500点正处在“中轴”线上面。短线上，上证指数重点关注3500点附近的支撑，以及3550点附近的压力。

　　综上来看，昨日基本上是蓝筹权重股轮番护盘，个股普涨的局面，但缩量表明反弹多半属于场内资金的自我修复，场外资金入市情绪依然谨慎，所以难以具备持续性。