证券时报记者 吴家明

　　12月，美股步入传统上一年中涨势最亮眼的时期，许多投资者正乐观期待“圣诞行情”的到来，但在油价持续低迷的背景下，美股的“圣诞行情”面临巨大压力。

　　上周五欧美股市再度出现重挫，标普500指数收跌1.8%，道指收跌2.1%，纳斯达克指数收跌1.6%。欧洲股市也结束了此前3个交易日的涨势，富时泛欧绩优300指数收跌1.1%。

　　随着美联储政策影响的逐渐消退，油价的持续下跌成为影响股市的重要因素之一。市场数据显示，美国1月WTI原油期货价格跌至每桶34.73美元，创下自2009年2月以来的最低收盘位，上周累计下跌2.5%，布伦特原油期货价格上周累计下跌2.8%。石油输出国组织（OPEC）表示，油价会长期低于每桶100美元，成员国的原油价格将在2020年达到每桶70美元，并在2040年达到95美元。不过，高盛表示油价仍然面临进一步下跌风险，主要基于全球原油库存空间几乎被占满，投资者看空情绪重燃，油价有可能跌到20美元每桶。

　　过去20个交易日原油价格与标普500指数密切联动。芝加哥北星投资管理公司首席投资官库比表示，自从油价跌破50美元之后，低油价就成为市场的主要利空。自11月底以来，原油价格已下跌20%左右，同期标普指数中表现最差的能源板块则下跌12%以上。

　　原油价格低可拉低汽油价格，让消费者有更多的消费资金，因而曾被视作刺激经济的利好因素，但近来低迷的油价显然向市场传递了负面信号。Hodges资本管理资产组合经理人加里表示，市场对低油价的解读是全球经济整体疲弱，若市场对能源没有实质的强劲需求，经济就会变得疲软。

　　据统计，1928年至今有四分之三的12月美股都收高，形成所谓的“圣诞行情”。而过去6年来，美股在11月至12月期间平均上涨了约3.7%，因此有市场人士预期，今年“圣诞行情”标普500指数可看到2200点。对此，美国Nuveen资产管理公司基金经理道尔认为，若2016年美股想要上涨，需要满足油价稳定、企业盈利恢复、消费强劲等前提条件。低油价本身对美股影响不大，但油价大幅下挫会增加市场对通缩的担忧，从而拖累美股的表现。全球最大的资产管理公司贝莱德则表示，在市场高估值和美元不断走强之际，该公司选择远离美国股市，偏好欧洲和日本股票。

　　美银美林首席投资策略师Michael Hartnett则表示，在美联储决定加息之后，市场流动性将会大幅收紧，负面冲击越来越可能出现，比如信贷紧缩导致股票回购减少。如果企业无法通过发债支持股票回购，将意味着美国股市会面临重大转折点。