美联储加息没有成为投资者臆想中的利空，大盘反而强势上涨，至此“冬播春收”又成为一些机构的关键词。万科与宝能之间的交火成为年末资本市场最热闹的事件。一些散户称，不管谁上位，股价上涨才是硬道理。有市场人士指出，万科被拉了几个涨停板，也给低估值大蓝筹增加了想象力，甚至可能让久违的牛市氛围再度归来……这些都让股民对后市充满了期待。

　　股民：股价涨是硬道理

　　本周资本市场最热闹的莫过于万科与宝能之间的交火。这一切要从今年6月份说起，从那时起，短短半年时间不到，宝能系持万科股份比例达到22.45%，成为万科第一大股东，压住了原第一大股东华润。不过王石在本月17日发狠话称，不欢迎宝能系成第一大股东，这不给宝能的实际控制人姚振华留一丝面子，其理由是对方信用不够，能力不够，运作激进，不守规则……宝能方面则回应称“本集团恪守法律，尊重规则，相信市场的力量”。

　　本周五，万科A开盘仅40分钟再告涨停。午后深交所发布公告，因万科企业股份有限公司正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产，经万科申请，股票停牌，待公司刊登相关公告后复牌。对于停牌，市场有猜测称或是为了防止投资者继续追高，也有猜测称，万科管理层或已启动了“毒丸计划”，通过定增意欲将宝能推下大股东之位。

　　针对媒体对宝能系杠杆收购万科股权一事的关切，证监会新闻发言人张晓军本周五在证监会例行发布会上表示，市场主体之间收购、被收购的行为属于市场化行为，只要符合相关法律法规的要求，监管部门不会干涉。

　　对于这一事件，散户们也讨论得热烈，他们称股价上涨才是硬道理。在股吧里有这么一篇文章广为流传，其中说：“我们支持宝能系，从情分上来说，股灾的时候万科作为不大……希望这个事件以后，A股资本市场能从此重视股东的权益，而不是只把A股当一个圈钱工具。”市场人士刀锋撰文说：“作为二级市场投资者，大家还是应该感谢一下宝能系，他们借钱把万科拉了几个涨停板，提高了整个行业的估值水平，给低估值大蓝筹增加了想象力，更让大盘水涨船高，甚至让久违的牛市氛围再度归来，至此万科小散们长期积累的怨气烟消云散，以至于选择站在谁一边，其实已无需讨论。”

　　利好因素还有哪些？

　　对于美联储加息后的市场，国金证券李立峰策略团队表示，美国的加息必然会加剧全球资金进一步由新兴市场国家向发达市场国家流入。不过与之对应的是，今年11月，中国外汇储备单月下降872亿美元，创8月以来最大降幅，同时，11月央行口径人民币外汇占款下降至25.56万亿元人民币，环比减少了3158.02亿元。由此，市场预期央行可能会采取包括降准、公开市场操作、SLO（短期流动性调节工具）在内的多种方式进行积极对冲，以确保国内流动性的充裕和货币市场利率的稳定。总的来讲，我国货币宽松的大环境并未因美联储加息事件而发生变化。这也是一些机构所称的，靴子落地，利空出尽。

　　另外证监会12月18日宣布，正式注册内地与香港互认基金，首批3只香港基金注册，香港证监会同日正式注册了4只内地互认基金。这三只香港互认基金分别为：“恒生中国H股指数基金”（指数型）、天弘基金代理的“行健宏扬中国基金”（股票型）、上投摩根基金公司代理的“摩根亚洲总收益债券基金”（债券型）。首批4只内地互认基金分别为：华夏回报混合证券投资基金、工银瑞银核心价值混合型证券投资基金、汇丰晋信大盘股票型证券投资基金、广发行业领先混合型证券投资基金。

　　证监会表示，互认基金的正式注册，一方面有利于通过引入境外证券投资基金，为境内投资者提供更加丰富的投资产品及更加多样化的投资管理服务，同时也有利于境内基金管理机构学习国际先进投资管理经验，促进基金行业竞争；另一方面通过境内基金的境外发售，有利于吸引境外资金投资境内资本市场，为各类海外投资者提供更加方便的投资渠道，同时也有助于推动境内基金管理机构的规范化与国际化，培育具有国际竞争能力的资产管理机构。英大证券首席经济学家李大霄则表示，基金互认是继沪港通之后，内地与香港资本市场双向开放的又一个重要通道，这属于重要利好，牛市并没有结束。

　　改革题材或迎契机

　　这一段时间，市场上不乏上涨明显的股票，不过一些投资者手中的股票并没有涨。对此，广州万隆表示，眼下沪深两市处于结构性行情，下周或更明显，投资者赚钱难度将进一步提升。该机构称，在流动性与估值因素造成的分化行情中，只有具有政策利好与业绩高增长类个股，才能走出持续性反弹行情。基于此，其推荐因中央经济工作会议的召开，供给侧改革成主角，那些受益于改革题材类个股或迎契机。

　　在本周由金融界网站主办的“第四届领航中国金融行业创新发展高峰论坛”上，“供给侧改革”也成为表述中的高频词，那么，“供给侧改革”到底对中国经济发展有何意义，真的会引发一轮资本市场热浪吗？中国人民银行研究局副局长刘向耘表示，“供给侧改革”需要解决三个层面的问题：第一个层面的问题，要改善供给结构，提高供给体系的质量和效率，这实际上也是供给侧改革的目标；第二个层面是建立有效的约束机制来保证供给结构的改善；第三个层面是处理好政府与市场的关系，“后面两个层次的问题是解决第一个层次问题的根本保障，只有我们把后面两个方面的工作做好了，我们产业结构升级，供给侧改革的目的才能够真正达到。”

　　国金证券李立峰策略团队也表示，中央经济工作会议聚焦点有望落在“供给侧改革”，包括对房地产去库存的改革以及国企改革上，不排除会出台局部的与产业相关的刺激政策，这可能有助于提升市场对于增长目标和政府稳增长力度的认识，驱动社会资金提升风险偏好。

　　下周新股发行影响几何

　　下周对市场有影响的事件还有新股发行。从下周三开始共计发行8只新股，其中主板2家、中小板3家、创业板3家。本批新股行业分布广泛，有石化、软件、电气机械等。根据统计，8只新股预计募集资金合计25.6亿元，明显小于上一轮新股。其中盛天网络募资最多，为5.43亿元；其次是乾景园林，预计募资4.01亿元；募资金额最少的是高科石化，预计募资1.9亿元。

　　对于本批新股，国泰君安预计，网上平均冻结量可能达到1.1万亿元，预期全市场冻结资金量在1.7万亿元，低于上批冻结资金量2.5万亿的规模。中签率方面，网下机构部分中签率在0.04%，网上散户部分中签率会低于上批0.26%，将维持在0.20%左右。建议积极申购本批新股中的久远银海、盛天网络、井神股份。

　　国金证券李立峰策略团队表示，这一募集资金额跟上一批新股48.4亿元的募集规模有较大的缩减，且是预缴款制下的最后一轮新股发行，预计对市场的影响有限。

　　本报记者 于建 J180