石油输出国组织(OPEC)4日在维也纳召开了半年度大会，结果与市场预测的一致，最终没有达成减产协议，依然维持现有产量上限，石油供应持续增长，国际油价应声暴跌。消息持续发酵，7日，纽约商品交易所(NYMEX)明年1月交割的轻质低硫原油期货结算价格下跌了2.32美元，收至37.65美元/桶，跌幅达5.8%，刷新了自2009年以来的历史低位。截至8日凌晨，WTI1月原油期货跌至37.55美元/桶，布伦特油价跌至40.70美元/桶，跌幅分别扩大至6%和5.36%，均创下了近6年来的新低。

　　油价跌破40美元，所谓“抄底”的呼声又开始此起彼伏，新一轮的油价抄底时机是否真的到来了？笔者对此持谨慎态度。

　　首先，石油市场供大于求的局面仍在继续。尽管在本次OPEC会议上，以委内瑞拉为首的一部分小产油国提议减产5%以提振油价，但沙特及其海湾盟国则坚持高产以维持原有市场份额，最终维也纳会议未就减产达成共识。而这一结果使已然严重供应过剩的石油市场雪上加霜。有分析指出，油价如果明年要上涨，推动因素不会来自OPEC，而是国际需求的增加以及OPEC以外的石油产出的下滑。然而，事实则是近几年爆炸式增长的美国页岩气开采企业，在低迷的油价中非但没有率先关闭生产，反而借由华尔街资金的注入和对冲交易的助力一直得以维持运营。更关键的，还有来自墨西哥湾的石油仍然支撑着美国石油生产不断增长。早在油价下跌前，多家石油公司已投资数10亿美元开发墨西哥湾的特大型项目，如今这些项目已开始产油。尽管市场供应过剩，但墨西哥湾的石油生产边际成本很低，对于有些石油公司来说，这里仍是一个投资收益不错的地方。

　　另外，气候变化对油价也产生一定的负面影响。历史总是惊人的相似，伴随1997年到1999年油价下跌的，是全球出现的厄尔尼诺现象，北半球秋冬气温高于往年，致使取暖油需求受到抑制。今年冬天，厄尔尼诺现象再次显现。美国和欧洲北部的暖冬导致取暖用油、柴油等需求持续低迷，库存也依然处于高位，从而影响全球原油需求。今年6月澳大利亚国家气象局发出的警告称这次厄尔尼诺现象预计将持续到2016年。如果明年1月和2月气温依旧，这个冬季将在一片温暖中度过，那么原油市场供大于求的现象将会继续加剧。

　　因此，OPEC会议之后，高盛甚至悲观地预测至少到明年末，国际石油市场供过于求局面将持续，油价在今后几个月甚至有降落至20美元/桶的风险。目前低位运行的国际油价已然远低于多数OPEC国家的原油采掘成本。如果各方继续坚持不减产策略，那么也许唯一的发展趋势将会是挤兑竞争者出局，抢占更多市场份额，石油市场的价格战亦将触发。

　　(由婷 作者系国际能源问题研究中心助理研究员)