证券时报记者 汤亚平

　　周三，上证指数在3568点附近收了一根小阴线，3600点整数关及年线等重要位置再度失守。短期均线拐头向下，KDJ指标继续下行，技术形态似乎对多头非常不利。不过分析人士认为，从10月初以来大盘突破上行的趋势来观察，沪市大盘连收二阴似乎又是一个“极限”。如此，则“黑周四”魔咒将可能再度被打破。

　　收复年线

　　是新股发行重启基础

　　近来市场反复试探3600点和年线的叠加支撑，沪指在3600点附近徘徊了将近两周依然没有选择突破方向。随着新股发行的脚步越来越近，目前的大盘围绕“年线”拉锯的动作或许到了摊牌时刻。过去两周多空双方似乎都愿意打“年线”这张牌，但多数时间多方仍占据主导地位。从周线上看，5周线上行支撑周一的低点，周线仍为上行格局，那么，周二、周三的回落更多的还是洗盘。创业板的回落也正常，再下跌也受5周线2621点的支撑。其实，技术面通常要符合基本面的要求。当前A股市场最大的基本面是新股发行，如果不能收复年线，新股发行就很难顺利进行。业界都认可，收复年线是新股发行基础。

　　需要提醒投资者的是，周三的“二连阴”并不能证明各大主流蓝筹板块当中的大市值品种均强力护盘的失败，其领头羊证券股是中信证券，银行股是中信银行，地产股是万科、保利，都有着实质利好支撑，昨日回落或许是以退蓄势，准备巅峰对决。

　　目前多空在年线附近争夺，可以说空头基本上没有胜算机会，主力反复拉锯夯实3600点或年线，对后市向上拓展空间有利。由此分析，现在断言大盘反弹夭折还为时尚早，昨日大盘的快速缩量也表明投资者虽然忧虑，可是整体抛压并不大，新股申购冻结资金毕竟是一个短期事件，不足以动摇大盘的中线反弹趋势。

　　场外资金平缓流入

　　本周以来，尽管内外多空因素交织，外资持续撤离，但内资一直在平缓流入。从存量资金来看，公募基金已在最近一个月连续加仓。好买基金研究中心提供的数据显示，自10月19日以来，偏股型基金仓位连续四周上升。尤其是增量资金入场的趋势日渐明显。市场人士对场外新增量资金缓慢进场的趋势持乐观态度。

　　从新基金发行情况来看，不仅各大公募基金管理公司身处一线的市场部人士有发行比之前好做的感觉，数据也显示新基金发行正在走出寒冬。从11月已成立的新基金情况看，市场回暖态势迹象相当明显。Wind数据显示，11月前半个月里，有22只新基金成立，新成立基金发行份额共计达到162.8亿份，平均发行份额为7.4亿份。

　　资金是聪明的。在一片外资持续撤离叫喊声中，央行周二确认新加坡RQFII额度扩至1000亿美元，较之前的500亿美元扩容1倍。值得注意的是，随着此次新加坡额度再次扩容，我国RQFII总额度则正式超过万亿。可以肯定，随着人民币国际化步伐加快，人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度将会大幅扩容。

　　从内资来看，机构投资者一般都会选择提前布局春季行情。这个所谓的提前布局的时间窗口也就在这一个半月的时间。由此，机构在当前时点上，不会主动选择持续大幅减仓，然后在12月又选择大幅加仓，短时间的波段操作实属太难。随着新股发行及新规即将落地，场外资金正在平缓流入，今冬明春有望享受增量资金推动的反弹行情。综合来看，当前A股市场震荡凸显了中长线机会。