自2008年国际金融危机爆发以来，全球经济依然在困境中挣扎。今年以来，各国股市均进入了熊市。对于经济的担忧促使资金躲进黄金市场，金市倒是经历了三十多年来的最好开局。在全球经济形势的影响下，美国经济也难独善其身，舆论普遍认为美联储在美面临经济衰退的压力下可能被迫重返负利率时代。

　　股市对全球经济进入低增长低通胀状态表示担忧，但更大的担忧来自于市场认为发达经济体在这种双低的经济疲软下已无应对之策。为应对2008年的国际金融危机，各国央行倾其所能刺激需求，货币政策被用到极致。然而这么多年过去了，经济复苏仍然乏力，通缩现象正在加剧。

　　量化宽松政策导致新兴市场国家债台高筑，随时有违约风险，欧洲和日本已经是负利率，市场对货币政策的信心正在瓦解。投资者们担心在世界经济滑入另一轮衰退期时，各国政府已无力采取任何有效刺激经济的策略。

　　其实，除了货币政策以外，各国还可以用财政政策来刺激经济，许多财政政策工具也能行之有效地解决通缩的问题。不过，许多国家政府目前并没有有意识地将财政与货币政策统一起来，而仅是依靠货币政策工具来完成刺激经济的任务，甚至有些国家仍在坚持采取财政紧缩政策，与货币刺激政策背道而驰。

　　在当下这种经济状态下，各国政府应该将财政和货币政策相结合。有两种激进政策可以使用，一是所谓的“直升机撒钱”，即直接使用印钞机增加现金用于公共开支(或者减税)。与量化宽松不一样，“直升机撒钱”增加的现金是直接放入民众的口袋而不用借助于银行等金融市场，可通过增加民众收入来刺激消费。二是使用引导工资物价螺旋上升的收入政策来刺激消费。这两种政策都可以有效地、迅速地将经济带离通缩的危险地带。

　　极端的政策相应地会带来风险。“直升机撒钱”政策颇受诟病，欧洲在签署欧元条约时曾明文规定禁止货币融资。收入政策也因为缺乏灵活性、政策实施不可逆等缺点而广受诘责。不过，如果发达国家真陷入通缩境地，一些前景暗淡的国家如日本，或许也会考虑采取这些极端措施。

　　其他一些信贷条件尚好的国家如德国，可以考虑使用风险较小的财政政策，而不是采用紧缩银根的财政政策。如何能与结构性改革等措施相结合，财政刺激政策的效果会更显著。

　　政府可以通过减少银行坏账比率、放松金融管制等措施来优化银行的信贷环境。

　　摆脱经济困境的政策手段依然有很多，各国政府也很清楚他们有能力挽救目前的局面。问题的关键是，各国现有的政治体制使他们很难实施这些有效的措施，如美国政治体制正面临四分五裂的状态，日本政府过于懦弱，欧元区政治上不团结。（何诗霏）