《王石亮大招万宝之争尘埃落定？》追踪

　　3月14日，外界热切关注的万宝之争又产生新的变局。万科总裁郁亮表示，万科集团拟引入深圳地铁集团为万科最大股东。持续半年之久的万宝之争或许将画上句号，但知名经济学家刘胜军认为，万宝之争尘埃落定还为时尚早，深圳地铁能否成功入主万科，还需经过股东大会表决。双方胜负的关键，也将取决于股东大会的表决结果。宝能一位内部人士也表示：“现在不方便回应，一切等3月17日股东会投票就知道我们的态度了。”

　　万宝之争大事记

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　　2015年12月17日

　　王石发话：不欢迎野蛮人“宝能系”

　　2

　　2015年12月18日

　　万科A筹划股份发行，18日下午起停牌，此后两次发公告继续停牌

　　3

　　2016年1月14日

　　宝能罕见发声，自证资金充裕，回应市场质疑

　　4

　　2016年3月13日—14日

　　万科与深圳地铁达成战略合作协议，深圳地铁将成万科第一大股东

　　万科发声

　　拟引深圳地铁为最大股东

　　3月14日上午，在万科“2015年业绩发布会”上，万科总裁郁亮表示：万科与深圳地铁集团谈判，拟引入后者为万科最大股东。郁亮此番言论，证实了本报前一天新闻中，深圳地铁或将成为万科第一大股东的猜测。

　　此前的3月13日下午，万科突然发布公告称，与深圳地铁签署了一份合作备忘录，深圳地铁将出售旗下子公司的全部或部分股权予万科。待双方签署正式的交易文件时，深圳地铁将向该子公司注入部分优质地铁上盖物业项目的资产。据公告，此次的交易对价初步预计为400亿—600亿元。分析人士据此认为，深圳地铁可能会成为万科第一大股东。

　　宝能回应

　　用股东会投票表明态度

　　至此，深圳地铁集团“白衣骑士”的角色已经坐实。目前万科第一大股东宝能系一直处于被动地位，宝能一位内部人士也表示：“现在不方便回应，一切等3月17日股东会投票就知道我们的态度了。”

　　中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长刘胜军认为，说万宝之争已经尘埃落定还为时尚早。“万科引入深圳地铁作为股东，还需要经过特别股东大会到场股东2/3的同意，目前来看，深圳地铁还没有成为万科股东，现在的股权结构对王石还是不利的。”刘胜军说。

　　有分析称，宝能系目前共持有万科24.26的股权，若宝能系出席特别股东大会，最多仅需要9.07%股票投票权，就可以否决引入新股东的议案。刘胜军分析说，此议案能否通过，主要取决于机构投资者的态度。“前海人寿肯定会投反对票，安邦持股意向不明，如果机构投资者和安邦都投了反对票，那这个议案肯定就死掉了。”

　　因此，刘胜军认为，万科引入深圳地铁集团作为第一大股东的计划仍然存在不确定性。在刘胜军看来，宝能系现在唯一的办法就是说服机构投资者，不要赞成引入深圳地铁集团。“这是宝能系唯一的机会，如果议案通过，万科的股权结构就显著改变，宝能系也就无力回天了”。刘胜军说。

　　王石困局

　　万宝之争到底争什么？

　　万科如果成功引入深圳地铁集团作为第一大股东，无疑可以解决与宝能系的股权之争。但在刘胜军看来，引入深圳地铁也是王石的无奈之举。“王石绝对不是为了深圳地铁的土地资源，就是为了抵御宝能系，不得不引入一个新的股东。”

　　而同样是外部股东，万科为什么对宝能系和深圳地铁持完全相反的态度？刘胜军认为，王石过去之所以能以职业经理人身份控制万科，就是因为原最大股东华润集团基本不干涉公司业务。而宝能系花重金获得万科大股东地位，“很显然是为了达到自己的战略意图，很可能要把王石排挤出局”，因此王石不欢迎宝能系也是显而易见的。

　　由于万科股权结构过于分散，给了宝能系可乘之机，并一步步引发万宝之争。“现在王石只有两个选择，要么自己成为最大股东，但王石没有这个实力，另外一个选择就是引入国有股东。”刘胜军说，强势的民营股东与王石为代表的万科管理层难以融洽相处，而国有股东则有可能。

　　“国有股东一般更注重国有资产的保值增值，不会过分介入公司业务，这也是王石最希望看到的局面。”刘胜军认为，这也是具有国资背景的深圳地铁集团受到万科欢迎的原因。

　　但相较之下，深圳地铁集团无疑比宝能系更受到万科欢迎。“深圳地铁既然是王石主动请过来的，至少在短期内是王石的朋友，而宝能系，已经是水火不容的敌人了。”刘胜军说。

　　华西都市报记者董兴生