美国最新的月度供需报告显示，2015/16年度美国大豆压榨量下调1000万蒲至18.70亿蒲（上月18.80亿蒲），期末库存上调1000万蒲至4.60亿蒲（上月4.50亿蒲）；2015/16年度美国大豆产量、出口量与上月持平，巴西产量1亿吨（上月1亿吨），阿根廷产量5850万吨（上月5850万吨），均与上月持平。另外，中国进口量上调150万吨至8200万吨（上月8050万吨）。本次报告中美豆库存因压榨调低而略升高，报告未有意外，呈中性影响。预计美豆暂难突破850美分-900美分震荡区间。

　　基本面上，国内外豆油持续倒挂，目前阿根廷3/4月份船期倒挂幅度达304元/吨，进口商无利可图，进口意愿薄弱，均以消耗国内现有库存为主，导致近几个月豆油进口量稀少，当前豆油供应仍紧张，国内豆油商业库存总量62.3万吨，较上周同期的63.5万吨降1.9%，较去年同期的73.08万吨降10.78万吨降14.75%。国内大部分油厂豆油现货供应依旧紧张，油厂提价积极性较高。加上由于担忧厄尔尼诺影响产量，马来西亚会议上专家纷纷看多棕榈油的前景，也为豆油市场带来间接利好支撑。预计短线豆油行情或保持偏强震荡。

　　不过，当前仍需注意的是：菜油抛售仍在继续，由于国储菜油成交均价仅5300元-5350元/吨，与豆油价差较大，菜油替代豆油现象还在增加。且4-6月低成本大豆到港量或高达2300万吨，远高于去年同期1953万吨，油厂开机率全面提升之后，后期豆油库存量也有望止降并逐步回升，都可能加剧市场震荡并拖累豆油。

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