美股财报季接近尾声，中概科网股业绩呈现两极分化：BAT三巨头中的阿里巴巴和百度保持高增长，部分细分领域的领头羊也延续上升态势，但一些传统门户网站企业表现则不及预期。

　　眼下中概股私有化回归的浪潮仍在持续，业内分析人士提醒称，投资者不应盲目进场，应全面考量中概股私有化的各方面因素，通过对行业的认知和判断，把握操作节点，获得“红利”。

　　BAT巨头保持高增长

　　截至3月8日，已有16家在美国上市的中概科网股公司发布财报，业绩表现参差不齐。BAT仍是营收和盈利的巨无霸，其中阿里巴巴上季收入345亿元人民币，同比增长32%，盈利191亿元人民币，同比增长27%。百度上季营收187亿元人民币，同比增长33.1%，超过华尔街分析师的平均预期，净利润247亿元人民币，同比增幅超过六倍。另一BAT巨头、在香港上市的腾讯将于3月17日公布业绩，机构普遍看好其业绩表现，预计上季调整后每股盈利将同比增长近3成。

　　部分细分市场领军企业也有抢眼表现。TMT板块中，京东上季净营收同比增长57%，净亏损人民币76亿元，较上年同期亏损扩大，但仍好于分析师预期。特卖电商唯品会上季净营收同比增长65%，归属于股东的净利润同比增长45%，连续13个季度实现盈利，且好于分析师预期。

　　O2O行业领头羊58同城上季营收同比增长218%，去年全年实现营收7.15亿美元，同比增长169.8%。汽车之家上季营收同比增长46.3%，连续九个季度超出预期。在线旅游公司途牛旅游网>博客 ，微博 )上季收入同比增长104%， 保险 服务费、旅游景点门票、金融服务等成为新增长点。

　　相比之下传统门户网站业绩相对黯淡，新浪上季营收较上年同期增长21%，但净利润下降76%；搜狐上季营收同比下滑2%，净亏损为1300万美元；网易上季收入同比大幅增长128%，但仍显著低于市场预期，受业绩利空影响，网易股价上周下跌12%。

　　“回归”吸引力下降

　　今年以来中概股整体表现疲软，截至3月7日收盘，中概股金龙指数(Nasdaq Golden Dragon China)年内累计下跌12.4%，显著高于同期 标普500 指数 2%的跌幅。在2月中旬触及四个月低点后，随着市场情绪修复，中概股金龙指数有所反弹，累计上涨13.4%，高于同期标普500 指数9.4%的涨幅。

　　比较而言，中概科网股在美国市场获得的估值显著低于内地的A股市场，这促使不少企业选择私有化退市并回归A股。受A股市场和相关个股大涨等多因素刺激，中概股在去年伊始掀起了一波私有化浪潮，并一直延续至今。

　　据不完全统计，去年初至今已有30多家中概股公司宣布私有化，但目前仅有6家完成私有化。美股券商老虎证券特约分析师认为，随着国内市场的震荡和中国经济增长放缓，“回归”上市的吸引力有所减弱。

　　老虎证券分析师认为，通常在中概股私有化消息公布后，相关利好标的会出现短时暴涨，但投资者不能盲目在高点进场，而是应该通过对行业的认知和判断，把握操作节点，获得“红利”。总的来说，分享中概股私有化“红利”需要全面地从行业、公司动向、回归时间、成功几率各方面综合考虑，计算好获利空间，看准时机买入卖出。对自己不熟悉的标的不能配太高的杠杆。

　　该分析师指出，A股市场的高估值虽然是吸引中概公司回归的原因之一，但随着国内改革加速，资本市场积压已久的投资欲望得以释放，部分中概公司回归后将面临估值逐渐下降并回归理性的外部大环境，这也给已经宣布私有化的公司提出很大的挑战。因此投资者在进行私有化套利时，除需应对汇率变化的风险外，还应该更关注私有化标的的公司业务本身甚至管理层等基本面因素。