昨日晚间，国金证券和东北证券跟进发布2月业绩经营情况，至此，A股24家上市券商中的22家完成了2016年2月的业绩快报披露。可喜的是，大部分券商2月业绩环比1月都出现了不同程度的增长，但是同比去年业绩则仍旧下滑明显，而且盈利整体上看仍旧处于低位，属于弱复苏，而股市大涨券商赚大钱、股市下跌券商难赚钱的情况明显。目前来看，上市券商仍旧在靠天吃饭。

　　多家券商2月业绩大增

　　从昨日晚间披露的两家券商2月业绩看，国金证券2016年2月实现净利润6155万元，较1月环比下滑64.2%；东北证券2016年2月实现净利润1.35亿元，较1月环比上涨9.18倍。

　　上周五已有20家券商发布2月业绩情况，对比于1月，券商2月的业绩环比呈现不同程度的增长，环比涨幅较大的有3家，其中招商证券母公司2月实现净利润3.94亿元，环比增长约24倍；申万宏源母公司2月实现净利润2.13亿元，环比也出现23.43倍的增长；国信证券母公司2月净利润环比增长16倍。

　　同时也有3家券商2月业绩环比较差的1月仍旧出现下滑，其中西部证券2月实现净利润3700万元，环比1月下滑约60%；广发证券母公司2月实现净利润2.84亿元，环比下滑24%。

　　就母公司净利润来看，2月招商证券母公司3.94亿元的净利润在已公布业绩券商中最高，但是就盈利的体量上看，3.94亿元仍旧处于低位；而2月只实现103万元净利润的山西证券则排名垫底，1月母公司净利润亏损6.08亿元的中信证券，2月则实现了扭亏，盈利1.18亿元。

　　虽然业绩环比扭亏为盈，出现很大程度的增长，但是同比去年2月则仍旧在下滑，例如母公司净利润环比增长24倍的招商证券，业绩较去年同期则下滑23%；而母公司盈利只有103万元的山西证券则同比下滑98%，在已公布业绩券商中下滑比例最大。

　　股市成券商业绩晴雨表

　　上证综指1月大跌22.65%，2月微跌1.81%，从二级市场和券商业绩进行对比可以发现，股市俨然成了券商业绩的晴雨表。同时，市场人士要提醒投资者，是股市在影响着券商业绩，而不是券商业绩在影响着股市，所以不要认为券商2月业绩出现回暖、个别券商净利润环比大增24倍就认为是对二级市场的利好。

　　券商业绩主要分为四大块，证券经纪业务、资产管理业务、证券投资业务和证券承销业务（投资银行业务）。其中以收取佣金手续费为主的证券经纪业务受到佣金率持续下调影响，本身就存在上涨压力，同时还受到两市成交量的影响，一定程度上拖累业绩增长，不过不管如何都难导致亏损。

　　证券承销业务在券商业务中占比还不算大，而资产管理业务因为投资的多是风险较小的产品，且规模也相对靠后，所以影响券商业绩的最大主因在券商的证券投资业务，其中券商自营盘在大盘大跌下产生的浮亏成为1月券商业绩大跌的主因。

　　从目前大部分券商四大业务的营收占比来看，很多券商的证券经纪业务和证券投资业务营收占比排在第一位和第二位，而资管业务和投资银行业务则占比靠后，这或许也是受到2015年上半年牛市的影响，这种业务构成导致券商业绩靠天吃饭，因为比重较大的两个业务都和二级市场行情有很大关系。

　　券商应调整业务布局

　　截至3月3日，市场两融余额为8565.72亿元，这个数字和2014年12月3日的余额接近，虽然处于低位，但是两融快速复苏还很难。

　　“市场差异将引导券商积极调整业务战略,投行和资管业务将成为重要发力方向，成交低迷背景下经纪业务收入占比或难有提升;注册制改革驱动股权融资规模提升,”长江证券分析师表示，“2016年券商投行业务仍具备增长空间;低利率环境下,券商将拓展和最大化资产管理和投研能力,券商资管产品收益率或将具备明显吸引力，去年券商业绩的高基数或为2016年带来业绩压力,但长期来看市场扩容背景下投行和资管有望成为新的利润增长点。”

　　在市场行情较好时，券商积极抓住牛市行情大赚一笔合情合理，但是二级市场有涨必有跌，在二级市场成交低迷、行情不稳定的情况下，券商自身应该做出积极业务调整，完全闭着眼靠天吃饭不是长久之计。

　　北京商报记者 马元月 彭梦飞/文 韩玮/制表