2016年是十三五规划的开局之年，也是推进供给侧改革的攻坚之年。两会召开在即，预计供给侧改革将成为重要议题。推进供给侧改革重点是落实“三去一补一降”，我们前期曾先后提示去产能背景下的钢铁、煤炭、有色投资机会，去库存背景下地产、基建投资机会，后续，我们认为供给侧改革中降成本催生的主题投资机会值得关注。中央经济工作会议提出，“要降低物流成本，推进流通体制改革”，随着未来相关具体政策的出台，物流行业将迎来发展机遇。与发达国家相比，我们国家物流成本较高，产品的流通环节成本具有很大下降空间。2015年社会物流总费用与GDP的比率约为16.6%，与2010年的17.8%相比有一定程度下降，但同发达国家的9%左右相比仍有较大空间。

　　多重催化下，物流行业将迎来黄金投资机会。政策方面，15年8月发改委印发《关于加快实施现代物流重大工程的通知》，明确根据《物流业发展中长期规划（2014-2020年）》实施现代物流重大工程的主要任务。行业方面，电商的迅猛发展极大地提升了物流的市场容量，顺丰拟IPO，另一家快递巨头中通则拟赴美融资10亿至20亿美元。此前申通快速作价169亿元，借壳艾迪西上市，估值溢价达到7.5倍。资本运作的加速使物流业步入舞台中央。

　　细分行业智能物流最受关注。智能物流作为工业4.0的核心环节，是智能工厂必不可少的润滑剂，肩负着工业4.0时代产品智能化生产的桥接作用，有望成为未来自动化领域最好的细分市场之一。工业4.0时代对产品周期的缩短和对生产节奏的加快催生了对生产运送过程更精确、更高效的要求，智能物流是连接供应和客户的重要环节，也是构建未来智能工厂的基石。我们认为，随着电商市场的发展和工业4.0建设的推进，未来智能物流的发展仍有较长时间的战略发展机遇期，行业整体有望保持30%-50%的高速增长。

　　标的方面，建议关注飞力达、华鹏飞、东杰智能、新宁物流、亿阳信通、传化股份、山东威达、软控股份。