本报日前报道了创业板10家公司拉响退市警报。事实上，A股面临退市风险的公司不在少数。据统计，纽交所的退市比例大约为6%，其中约1/3为强制退市，另2/3为主动退市，而A股市场退市公司用手指头都能数得出来，两者之间的差距甚大。本栏认为，作为一个健康的市场，必须有进有出，建议刘主席在这方面多下下工夫。

　　美国股市的上市公司中，有2/3的公司为主动退市，即上市公司大股东觉得自己的股价定位过低，不愿继续交易，而是发出全面收购要约，愿继续持股的投资者可以继续当股东，因为退市而不想持股的投资者可以选择把股票卖回给大股东，然后大股东可以寻找合适的时机或者其他交易所再次申请上市。

　　A股市场上市公司为什么不愿意退市，不仅不愿主动退市，而且该退市的也想办法赖着不走。这或许与上市公司的上市成本过高有关。即一旦公司成功上市，就有了上市资格，这个资格是有价值的，没有人愿放弃这一资格，如果自己实在没有能力继续保有这一资格，也会想办法找到接盘者出售，这也就是人们常说的壳资源。

　　上市资格就好像北京购车摇号制度的购车指标一样。所有有驾照没车的都会去参加摇号，一旦中签，就算自己并不需要开车也会买一辆，因为摇号不易。结果就是很多本不需要买车的人都买了车，周一到周五停在小区里，上下班也不开，到了周六日，想想车还是要开一开，结果慢悠悠的上路，因为手太生，还总是引发交通事故，最后周六日比周一到周五还堵。

　　股市也一样，虽然不存在拥堵问题，但大量的垃圾公司在股市中交易，他们中很多都是在苟延残喘，主业已经停顿，有的公司就剩下几个人维持着，依靠大股东帮忙弄出点利润维持不退市，其目的只有一个，寻找合适的买家转让这一上市资格。

　　本栏认为，随着时间的推移，未来A股市场必将长期驻留大量的低价壳资源股票，他们不肯退市，又无力恢复持续经营能力，就像香港的仙股，这个仙不是神仙的仙，而是指股价不足0.1港元的股票。

　　如果A股市场不尽快促进该退市的公司退市，交易中的亏损股将会越来越多，他们有的被冠以ST的前缀，有的没有，因为他们都明白在哪年可以亏损，哪年需要大亏，哪年必须要扭亏。当这些垃圾股充斥市场的时候，A股的颜面何存，价值投资的故事也就很难讲下去了。

　　A股怎么办？必须要鼓励上市公司退市，具体的办法咱们明天接着说。