截至2月16日，京津地区一级豆油报价6150元/吨，较节前上涨200元/吨;山东日照地区报价6180元/吨，较节前上涨180元/吨。江苏镇江中储地区3—5月报价6400元/吨，大幅上涨250元/吨，各地豆油较节前都有近200元/吨的涨幅。营口嘉里报价6000元/吨，较节前略涨130元/吨;巢湖中粮地区报价6050元/吨，较节前上涨130元/吨，显著低于豆油涨幅。

　　而棕榈油则是涨幅最大的油脂品种，日照黄海24度棕榈油报价5030元/吨，较节前涨幅接近300元/吨;天津金光报价与P1605合约平水，较节前涨幅达到290元/吨。受春节期间马来西亚MPOB报告利多支撑，油脂整体反弹。根据MPOB报告，在产量如预期锐减的支撑下，马来西亚棕榈油库存在1月即降至6个月低点，至230万吨一线，去库存进程显著加快给予多头信心。

图为豆棕现货价差历年比较

　　棕榈油强势导致FOB豆棕价差以及国内现货豆棕价差迅速收窄，当下四级豆油和棕榈油价差已回落至1000元/吨一线。虽然目前国内豆油也处于去库存的时间窗口，节前国内豆油商业库存已降至75万吨一线，但是菜油抛储力度加大令市场担忧后市豆油消费会受到挤压。而棕榈油方面，由于1月印尼进口“砷”超标问题，导致国内棕榈油库存提前出现拐点，目前国内库存已低于90万吨。春节期间，马来西亚棕榈油持续走高，导致内外价差再度倒挂超过200元/吨，短期市场缺乏进口积极性，料未来两周国内库存不会出现再度攀升的现象。因此，从豆棕价差走势来看，节后仍将维持小幅收窄的预期，且伴随着后市东南亚棕榈油减产预期的进一步增强，棕榈油有望维持强势。(作者单位：上海中期)